逻辑：
　　（1）供应方面：本周国内装置运行状态无明显变动，大榭石化装置继续提负，五月下旬中海油惠州、威联检修装置存回归预期，供应增量可期。5月上旬韩国对美国未见PX贸易量，分流部分回归。
　　（2）需求方面：PTA本周开工坚挺，需求减量或来自5月PTA预期检修装置落地。
　　（3）库存方面：检修叠加分流影响，近月紧平衡下库存去化；远月供需预期宽松，库存或转去为累。
　　（4）估值方面：成本端偏弱整理，PTA期现活走弱，携手助力PX走跌，PXN压缩至400以下。
　　（5）整体逻辑：PX供需预期转弱情况改善有限，上下游带动下PX价格走跌。我们认为，远月供应仍维持宽松预期，美亚芳烃贸易减量或加速调油支撑淡化，近期PX处在下行震荡阶段，价格缺乏显著支撑锚点仍维持偏弱。当前原油价格偏弱整理，宏观多空消息频发，弱支撑下油价变动向PX传导更顺畅，若油价修复上行或宏观情绪转好，PX或跟随止跌；下游聚酯开工情况有修复，PTA供应结构矛盾调整，若跌幅延续或对PX反弹形成一定压制。持续关注成本端中枢调整、汽油市场情况及下游需求节奏。
　　操作策略：
　　短期关注能源及宏观情绪扰动，中长期关注下游需求预期及PTA装置变动。
　　风险因素：
　　调油超预期、亚洲化工需求超预期、原油大幅下跌、PTA供应结构性调整。