投资要点
　　新股周观点：新股在尚未确定触底完成且上行周期重新开启之前，预计分歧依旧难免；但细节数据或显示新股正在逐渐走过情绪冰点期，局部投资意愿也略有回温，建议密切关注新股板块变化趋势
　　上周，新股板块整体虽然依旧处于下行触底过程的弱势震荡格局中，但有几个迹象或值得重视，不排除细微变化已经出现；首先，从注册制新股整体数据来看，在极致风格扰动在4月下旬逐渐告一段落之后，5月最新的定价指标和情绪指标正在进一步触底，距离历史周期往复的底部区域或只一步之遥；其次，假设考虑到极致风格对于4-5月的影响，我们区分科创板、创业板分别来看两个板块新股的情绪指标变化，在继4月创业板新股首日涨跌幅跌至负值触及情绪冰点之后，5月至今科创板新股板块首日平均涨幅降至-1.1%、在创业板之后也触及情绪冰点，一定程度上新股情绪指标或完成接续触底；第三，从近端新股相对估值来看，自3月中旬近端新股相对估值开始明显下行以来，4月底近端新股较双创板块的相对估值已经触及历史周期往复底部区域，并于上个交易周有重新向上迹象，资金对于近端新股的投资意愿或有所改善。因此，综合来看，短期我们倾向于认为，虽然新股板块在尚未摆脱底部并重新开启向上周期之前，震荡分歧可能还是难免；但细微变化或显示新股正在走过情绪冰点期，局部投资意愿或正在回温，依旧建议投资重心或应当开始适当转向新股板块，并密切跟踪新股变化趋势。具体到新股投资方向上，暂时还是维持此前两条主线布局，一是最近上市的新股标的，或应当予以充分重视，尤其是其中估值弹性相对较大的标的；二是对于2月以来自本轮新股下行周期持续调整的部分近端质优新股，及下行周期股价表现相对被抑制且经过较为充分调整的人气新股，或可领先试探性布局。
　　上周新股表现：
　　（1）新股发行表现：上周，共有10只沪深两市新股网上申购，其中，4只科创板、4只创业板、2只主板。以科创创业注册制新股来看，平均发行市盈率为70.0X，较此前交易周有所上升；预计部分原因或系行业结构性差异所致，同时，部分热度较高的新股可能发行定价也略有抬升。
　　（2）上周上市新股表现：1）首先，打新收益来看，比较五一节前最后一个完整交易周，上周科创创业注册制新股首日平均收益依旧位于10%涨幅以内，可能新股情绪整体还是处于相对低迷阶段；但比较首日破发率，上周4只科创创业板新股、仅1只首日破发，首日买入参与意愿或有边际改善迹象。具体到个股，主板注册制新股表现较科创创业新股更为稳健；其中，科创创业个股中，发行市盈率相对较高、且近期波动加剧的计算机板块新股友车科技表现相对更弱并出现首日破发。2）其次，从二级市场投资收益来看，上周即期上市新股平均收益为-6.4%，新股首日再定价之后多数个股依旧表现出短期承压迹象；可能来说，一方面，与大盘风险偏好较低有一定关系；另一方面，则是新股周期依旧在底部确认过程，即期新股投资热情暂时未有明显升温。
　　（3）2023年至今上市新股表现：从23年以来上市的新股本周涨跌来看，平均涨幅为0.3%；其中，约有48.1%的新股出现上涨。其中，涨幅居前的主要集中于此前调整相对充分、而近日有板块或事件等情绪边际改善的新股板块；而跌幅居前的则大多近段时间股价曾有一定表现、以主板新股和即期新股为主。
　　本周申购/询价：
　　（1）本周共有15只沪深新股完成申购待上市；其中，12只为科创板及创业板注册制新股，3只为主板注册制新股。比较来看，本期科创创业注册制新股平均发行市盈率较上期有所上移，但总体还是保持在相对合理的区域范围内；考虑到新股周期正在触底，不排除伴随新股周期重新上行，即期新股表现将逐渐得到改善。以已完成了申购且尚未上市的注册制新股情况来看，假设以2022年归母净利润计算，科创板创业板注册制新股平均发行市盈率为50.1X。
　　（2）本周共有1只沪深新股开启申购；其中，1只为创业板注册制新股。本期同星科技为定价发行，或需要更为重视行业偏好变化影响。
　　（3）本周暂无即将询价的新股。
　　本周股票池（股票池详见正文）：
　　（1）本期调入中芯集成、曼恩斯特。
　　（2）短期建议两方向布局，一是最近上市的新股标的，或应当予以充分重视；二是对于2月以来自本轮新股下行周期持续调整的部分近端质优新股，及下行周期股价表现相对被抑制且经过较为充分调整的人气新股，或可领先布局。具体标的上，建议适当关注日联科技、裕太微、华曙高科、常青科技、凌玮科技、福斯达等新股。
　　（3）以中期投资来看，我们建议关注中复神鹰、鼎泰高科、铭利达、骄成超声、富创精密、钜泉科技等个股的可能投资机会。
　　风险提示：新股历史波动规律可能发生变化、数据统计可能存在偏差、系统性风险冲击、市场情绪急剧变化、上市公司业绩风险等。