策略摘要
　　沥青基本面当前偏弱，库存持续积累，市场驱动不足。短期来看，BU盘面价格主要受到原油和宏观因素的影响，在原油方向更明朗前，建议暂时观望为主。
　　核心观点
　　■市场分析
　　本周沥青盘面呈现震荡走势，依然受到原油端波动的影响。
　　国内供给：参考百川资讯数据，截至本周国内沥青装置开工率录得44.58%，环比前一周增加3.98%。未来一周，山东地区的东明石化13-14号将转产渣油，金陵石化计划停产一周，预计整体开工负荷出现小幅下滑。
　　需求：进入5月份后，终端需求并未有太明显的改善，部分项目资金偏紧的矛盾依然对开工形成压制。未来一周，部分重点地区降水量偏多，不利于道路项目施工。而终端资金偏紧的问题尚未得到缓解，或导致道路端消费持续偏弱。此外，在刚性需求不足的情况下，市场投机情绪也较为谨慎。
　　库存：在需求偏弱的环境下，沥青库存增加趋势仍在延续。参考百川资讯数据，截至本周国内沥青炼厂库存来到131.1万吨，环比前一周增加4.99%；与此同时沥青社会库存来到139.1万吨，环比前一周增加4.23%。
　　逻辑：近期沥青盘面呈现震荡偏弱的走势。我们认为一方面是原油价格受到宏观因素压制，成本端支撑不足。另一方面，沥青现实基本面依然偏宽松，市场情绪承压。具体来看，进入5月份以来，受到天气及资金状况的影响，沥青终端需求改善幅度有限。与此同时上游装置仍有一定盈利空间，开工负荷与供应量相对偏高。整体来看市场呈现供过于求的状态，导致库存持续积累。目前社会库存已经从绝对低位升至去年同期的水平，炼厂库也开始逐步积累。短期来看，如果油价没有显著反弹，BU上行驱动不足，建议观望为主，等待新的驱动因素。
　　策略
　　单边中性，观望为主
　　■风险
　　无