镍品种：
　　本周镍价持续下挫，沪镍主力合约价格最低探至167110元/吨，现货市场成交改善，部分下游企业逢低补库，后半周金川镍升水走强，而俄镍因货源充足，俄镍升水持续下调。SMM数据，本周金川镍升水上涨2500元/吨至11250元/吨，俄镍升水下降950元/吨至6300元/吨，镍豆升水下降2000元/吨至4500元/吨；LME镍0-3价差下降23.25美元/吨至-107美元/吨。本周沪镍库存增加622吨至1737吨，LME镍库存减少816吨至39294吨，上海保税区镍库存持平为4300吨，中国（含保税区）精炼镍库存增加304吨至9046吨，全球精炼镍显性库存减少512吨至48340吨，全球精炼镍显性库存小幅下降。
　　■镍观点：
　　镍中线供需偏空，当前价格下镍产能处于高利润状态，刺激供应快速增长，后期纯镍、镍铁和镍中间品供应皆存在较大增量，原生镍正在由结构性过剩转为全面过剩，镍套保以逢高抛空思路对待。短期来看，全球精炼镍显性库存依然处于历史低位，低库存状态下镍价上涨弹性较大，但当前纯镍价格较硫酸镍和镍铁溢价仍处于高位，镍价存在高估现象，且外围市场情绪较弱，镍价或弱势下行，镍套保以逢高抛空思路对待，不宜过度追空。
　　■镍策略：
　　谨慎偏空。镍套保以逢高抛空思路对待，不宜过度追空。
　　■风险：
　　低库存下的资金博弈、镍主产国供应变动。