行业层面：持仓占比持续提升
　　23Q1，受数字经济、中特估、AI大模型影响，通信板块内多个子板块热度持续高涨，板块整体基金持仓市值占比环比上升1.03pct至2.25%，延续此前增长趋势，板块占TMT持仓比例有所提升。从排名来看，电信业务排在长江一级32个行业中第12位，较22Q4提升5位。
　　板块层面：除新能源外，板块均获增配
　　以标的持股市值占基金股票投资市值比为反映持仓比例的指标，2023Q1运营商、光通信、无线设备、IDC、专网通信/融合通信、物联网、北斗板块持仓比例分别环比提升0.17pct、0.12pct、0.06pct、0.04pct、0.03pct、0.01pct、0.004pct，获得一定增配；新能源板块持仓比例环比下滑0.13pct。伴随《数字中国建设整体布局规划》吹响数字经济爆发的号角，AI大模型持续应用，通信板块景气度持续提升，板块性投资机会有所显现，驱动通信板块整体获增配。
　　个股层面：资金偏好AI&数字经济赛道龙头
　　从基金重仓的规模维度来看，23Q1前十大股票分别为中兴通讯、中国移动、中际旭创、亿联网络、中国电信、紫光股份、振芯科技、天孚通信、亨通光电、中天科技，聚焦AI&数字经济赛道龙头标的。从基金增配维度来看，持仓增加标的包括中国电信、中国联通、中兴通讯、中际旭创、振芯科技、紫光股份、海格通信、天孚通信、中国移动、和而泰等，关注度有所提升。
　　北向资金：延续净买入，和国内公募基金趋势相同
　　从北向资金动向来看，23Q1延续了22Q4趋势，北向资金净流入电信业务板块9.42亿元，与国内公募基金资金流向相同。整体持仓占比趋势也与国内公募基金持仓占比趋势相同，从21Q1触底后维持上升趋势。从个股来看，2023Q1北向资金增持TOP10标的为紫光股份、中天科技、武汉凡谷、亨通光电、英维克、星网锐捷、东方通信、海格通信、华测导航、科华数据。
　　投资建议
　　自21Q1触底以来，通信板块基金持仓比例持续提升。23Q1，受数字经济、中特估、AI大模型影响，通信板块内多个子板块热度持续高涨，板块整体基金持仓比例环比大幅上升1.03pct。子板块中，除新能源相关的标的外，其余板块均获增配。个股层面，资金偏好AI&数字经济赛道龙头标的。北向资金延续净买入趋势。重点推荐：1）受益于AI大模型的算力产业链，光器件平台型公司天孚通信，数通光模块龙头厂商中际旭创、新易盛；2）AI服务器及交换机厂商，烽火通信、紫光股份、中兴通讯；3）布局IDC液冷和电子散热的英维克，UPS电源厂商科华数据；4）IDC厂商润泽科技、奥飞数据；5）运营商板块，中国移动、中国电信。
　　风险提示
　　1、大模型技术应用进度低于预期；
　　2、中美贸易摩擦加剧。