【行情复盘】
　　5月11日，棉花震荡下跌，主力合约收于15620，跌0.48%。
　　【重要资讯】
　　国内棉花现货下跌，基差变化不大，新疆库31双28/29基差350-800，内地库31级双28/29含杂3.0以内500-1200。现货仍以一口价和特价资源成交为主，低位挂单点价批量成交。
　　据美国国家海洋和大气局消息，由于未来降雨量预期较少，西部棉区旱情或将持续，其中新墨西哥州或将受高温少雨天气的拖累，旱情存在较大恶化概率。
　　棉纱期货继续回落，现货止涨回稳。郑棉回调，棉企基差难涨，纺企刚需采购，观望心理增强。江苏某企业反馈节后普梳纱基本没有上涨，新接订单多为短单，只能以周计。
　　【交易策略】
　　棉花短期上方压力增大，继续上行空间有限，可逢高做空。
　　期权方面，波动率维持偏低位置，后期上行空间较大，中期以做多波动率策略为主。