五一节后PVC主力合约盘面延续了4月下旬的下跌趋势，符合我们前期判断，跌破6000点整数位关口，主要逻辑可以分为两段，一、春检进行时，在4月中上旬开工大幅回落、同比处于历年低位的情况下，社会库存仍显去化困难，表明需求偏弱，对于盘面形成利空。二、4月底五月初，春季检修逐步结束，上游企业开工大幅回升，特别是占市场比例较大的电石法企业，供应冲击再次来袭，市场预期后市库存去化仍将不畅，对于盘面再次形成利空，所以盘面在短暂企稳后继续下跌。展望后市我们认为由于烧碱价格再次走弱，氯碱综合利润受到压缩，截至5月11日，内蒙综合鲁润已经回落至盈亏平衡线附近，继续走弱将限制春检后的复工节奏。综上所述，我们对于后市的策略建议仍然是以逢高空为主，但建议前期空单可以阶段性止盈，等待后市反弹后再继续抛空。
　　原料价格延续弱势，氯碱综合利润被压缩
　　上月电石价格维持低位运行暂时止跌，五一节后有所反弹，截至5月11日，电石乌海市场主流价在3100元/吨附近。烧碱价格维持弱势，4月至今持续探底，截至5月11日，回落至830元/吨，叠加PVC工厂出厂价4月以来也是延续跌势，氯碱综合利润回落至盈亏平衡线附近，随着市场的进一步走弱，后市亏损或继续扩大至供应出清，关注后市氯碱企业检修减负计划。