复盘:国内商品期市收盘多数下跌，基本金属多数下跌，黑色系多数下跌，能化品多数下跌，农产品多数下跌，贵金属涨跌不一。
　　国内宏观:本周公布4月通胀数据。CPI与PPI总体回落，数据不及市场预期。CPI同比上涨0.1%，环比下降0.1%。PPI环比下降0.5%，同比下降3.6%。CPI方面，服务消费同比增1%，受假期影响，旅游相关的机酒价格增长，服务消费需求依旧较为坚挺。鲜菜、猪肉、汽车等价格下滑是拖累CPI的主要因素，虽有季节性因素，但也与供应增加，需求走弱相关。PPI方面，PPI同比大幅下滑主要与去年同期高企油价有关，但也反映出国内需求不足导致生产资料价格受到挤压，近期钢铁、煤炭等黑色系商品价格下滑明显。但后续伴随钢厂减产与季节转暖等原因或给钢材、煤炭带来边际支撑,或使PPI逐步企稳回升。总体而言，通胀数据与近期地产销售数据下滑明显，项目开工同环比下降等方面共同反映当前国内需求尚处于弱复苏。当前疫后红利渐尽，内需拉动逐渐关键并仍需相关政策刺激。
　　海外宏观:美国4月通胀继续放缓，仍保持降温+韧性的状态。美国4月CPI同比继续下降，录得4.9%，预期5%，前值5%，创两年来最低同比涨幅，环比0.4%，预期0.4%，前值0.1%。核心CPI同比小幅放缓至5.5%，环比0.4%，均符合预期。从核心CP|来看，4月上升的主要动力来自于住房、二手汽车&卡车、机动车保险、娱乐、家庭设备和操作以及个人护理，下降的主要动力来自于航空票价、新车、通信。另外，从美联储及市场关注的通胀三大细分项来看，超级核心通胀不含房租的核心服务通胀同比增速降至5.18%，环比降至0.27%，前值0.29%，表明美联储关注的与薪资相关的核心通胀压力进一步缓解。核心商品通胀受二手车价格上涨表现较为波动，环比0.57%，前值0.18%。业主等价租金环比增幅略有上涨，环比0.54%，前值0.48%。综合来看，美国4月通胀继续呈现出缓慢降温，但整体水平仍需进一步改善的局面，符合我们的预期。但由于上周美联储重申，后续货币政策决定的“数据依赖性"，4月美国通胀略低于预期的表现仍对市场有-定鼓舞，FedWatch数据显示，关于6月加息的概率已从21.2%降至9.6%。但由于当下劳动力市场仍然强劲，服务通胀的回落还需要时间，我们认为下半年快速降息的预期仍然不足。