事件：2023年5月初，光峰科技旗下峰米和小明品牌相继推新。
　　5月8日，公司旗下峰米品牌发布R1c和R1c Nano两款超短焦激光投影仪新品，首发价4999元/2999元，产品预计将于5月15日正式上线。5月10日，公司旗下子品牌小明投影新品Q3和Q3 MAX开启全平台预售，首发价1099元/2199元。
　　核心观点：同步扩充超短焦微投品类和LCD技术路线布局，新品高性价比有望助力市场份额提升。
　　1）超短焦微投：公司作为超短焦微投品类的开创者，R1c和R1c Nano作为R1系列的延伸，性能方面与R1系列产品相比略有提升，在售价方面则均实现了1000元左右的下探。我们认为，R1c系列产品有望凭借较高的性价比，巩固公司在超短焦微投品类的行业领先地位，并有望成为公司2023年“618”大促和二季度的收入增长主要推动力之一。
　　2）LCD技术路线：小明Q3系列的推出再次扩充了Q系列产品矩阵，其中Q3 MAX亮度达600 CVIA（1500ANSI），与3000元价位段DLP投影产品亮度水平相似；Q3则在保持与小明Q2定价相同的前提下，实现了亮度、操作系统、镜头等方面的优化。我们认为，Q3 MAX的推出再次印证了高端LCD对低端DLP产品的替代逻辑，未来Q3系列产品有望凭借自身显著的性价比优势受到市场青睐，实现对低端DLP市场份额的抢占和LCD市场市占率的提升。
　　重点新品亮点：
　　1.峰米R1c超短焦激光投影：1）显示方面，产品采用影院激光厅同源ALPD？激光显示技术，亮度达850CVIA流明，对比度达3000：1；2）软件方面，产品搭载公司与火山引擎联手升级的FengOS 3.0，可实现更加精准的推送；3）智能连接方面，产品支持语音操控并接入米家智能家居生态，同时可实现画面全程自适应。
　　2.小明Q3 MAX：1）硬件方面，产品采用PhotonX全封闭定制关机和全新光感玻璃镜头，实现亮度和画质的升级；2）显示方面，小明Q3 MAX亮度达600CVIA，对比度达2500：1，分辨率达1080P；3）软件方面，产品搭载FengOS 3.0，通过与火山引擎云服务平台合作实现系统性能的全方位升级，并配备自研投屏无广告功能。
　　投资建议：行业方面，随着社会经济和消费需求的恢复，电影行业有望逐步复苏，智能投影市场也或将延续快速增长趋势。公司端，公司作为行业龙头或将分享电影和智能投影市场增长红利，影院租赁业务有望快速回升，B+C端业务或将持续增长，同时新品峰米R1c系列和小明Q3系列有望凭借显著的性价比推动公司市占率提升，共同助力2023年收入和业绩端实现大幅回升。我们预计，2023-2025年公司归母净利润分别为1.59/2.75/3.44亿元，对应EPS为0.35/0.60/0.75元，当前股价对应PE为60.17/34.81 /27.77倍。维持“推荐”评级。
　　风险提示：重要零部件供应短缺、影院光源管理风险、合作模式效果无法持续、研发技术创新不及预期等。