国内层面，当前无论是走经济复苏低估值逻辑的银行、中特股，还是走政策支持逻辑的人工智能数字经济，其实都存在内部分化的问题，A股主要在这两类板块间相互轮动，都不存在绝对优势，市场的强势表现也主要是在于存量资金而非增量资金，本质是高低位切换。短期未来的增量政策预计将更集中于特定行业，比如新能源、人工智能等，但由于当前交易集中度过高，交易结构不健康，板块内部分化严重，所以相关板块波动的风险较大，可能短期依然需要通过震荡来消化压力。但短期的迷雾掩盖不了长期的坦途，经济温和复苏，美联储年内结束加息甚至年末可能迎来降息，产业趋势明确，A股市场估值偏低，意味着当前估值下方是存在支撑的，中长期市场回升还是比较明确的，结合产业趋势来看，IM仍占据相对优势。