粕类观点
　　市场分析
　　期货方面，昨日收盘豆粕2309合约3481元/吨，较前日下跌46元，跌幅1.30%；菜粕2309合约2988元/吨，较前日下跌54元/吨，跌幅1.78%。现货方面，天津地区豆粕现货价格4568元/吨，较前日上涨30元/吨，现货基差M09+1087，较前日上涨76；江苏地区豆粕现货4275元/吨，较前日下跌96元/吨，现货基差M09+794，较前日下跌50；广东地区豆粕现货价格4199元/吨，较前日下跌40元/吨，现货基差M09+718，较前日上涨6。福建地区菜粕现货价格3187元/吨，较前日上涨67，现货基差RM09+199，较前日上涨121。
　　国际方面，截止4月27日当周，美国新年度大豆净出口销售29万吨，前一周为31.1万吨，累计销售5070万吨，去年同期为5831万吨，降幅13%。阿根廷方面，截止4月25日，阿根廷大豆收获进度为28.2%，前一周为16.7%，较去年同期落后17.8%，平均单产1.59吨/公顷，比前一周略高0.2吨/公顷，当前报告收获面积损失持续增加，若此情况得不到改善，阿根廷新季大豆产量或将继续下调。巴西方面，巴西外贸秘书处表示4月巴西大豆出口1434万吨，同比增加25%，1-4月共出口大豆3347万吨，同比增加3.4%，目前出口数量良好。国内方面，当前豆粕价格已经跌至低位，巴西卖货进度也已经过半，后期巴西农民卖货压力会逐步减轻，升贴水也已经呈现止跌回升的态势，随着阿根廷大豆的逐步收获上市，当前单产差异较大，若此趋势不变则可能本年度阿根廷大豆产量甚至不及2250万吨的预期，因此阿根廷减产的影响也有可能再度发酵，有望支撑CBOT美豆价格上行，目前国内现货价格保持强劲，国内豆粕价格有望随美豆再度迎来上涨。
　　■策略
　　单边谨慎看涨
　　■风险
　　阿根廷产区单产改善