核心观点
　　公司2022年业绩符合我们的预期，2023年一季度公司受新冠检测试剂业务回落的影响，业绩略低于预期。短期看，公司有望受益于疫情后检测需求恢复，同时，公司高端产品线进一步丰富，有望推动公司在中大型医院的装机，助力公司的国产替代。中长期来看，随着精准医学的发展，分子诊断成为检测行业的重要检测手段，分子诊断业务有望成为公司的第二增长曲线。同时，公司在基因测序、凝血等领域持续布局，看好平台化布局为公司提供长期发展动力。
　　事件
　　公司发布2022年年报及2023年一季报
　　2023年4月20日，公司发布2022年年报及2023年一季报。公司2022年实现营业收入、归母净利润和扣非归母净利润分别为44.42、11.67、11.20亿元，同比增速分别为17.94%、19.90%、17.03%。EPS为2.00元/股。
　　公司一季度实现营业收入、归母净利润和扣非归母净利润分别为10.36、2.42、2.36亿元，同比增速分别为0.52%、0.78%、1.61%。EPS为0.42元/股。
　　简评
　　2022年业绩符合预期，疫情扰动下各产线实现稳步增长
　　公司2022年实现营业收入、归母净利润和扣非归母净利润分别为44.42、11.67、11.20亿元，同比增速分别为17.94%、19.90%、17.03%，业绩符合我们的预期。2022年受到国内疫情多点散发的影响，医疗机构的诊疗人次波动较大，免疫、生化等常规检测项目需求受到较大冲击，但分子诊断业务受益于新冠疫情实现较大幅度增长，公司整体业绩实现稳步增长。
　　公司2022年四季度实现营业收入、归母净利润和扣非归母净利润分别为11.60、2.69、2.60亿元，同比增长8.35%、4.46%、5.30%。2022年四季度业绩增速低于全年增速，主要受到2022年12月疫情管控全面放开后常规检测需求下滑的影响。
　　分板块来看，2022年公司试剂类收入35.30亿元，同比增长15.9%，其中免疫诊断、微生物、生化诊断、分子诊断试剂分别实现营收20.06、2.73、2.07、0.83亿元，分别同比增长11.10%、4.68%、11.35%及303.18%，免疫诊断等常规试剂收入在疫情影响下增速有所放缓，疫情后有望恢复较快增长。仪器类收入7.20亿元，同比增长32.2%，主要由于分子诊断设备收入实现较大幅度增长。
　　分地区来看，2022年境内收入42.36亿元，同比增长17.56%；境外收入1.30亿元，同比增长56.76%，2022年，公司设立全资子公司深圳安图，承担公司部分进出口业务，进一步优化了国际市场营销管理，有望加快国际市场拓展速度，促进海外业务增长。
　　新冠检测试剂业务回落，2023年一季度业绩略低于预期
　　公司2023年一季度实现营业收入、归母净利润和扣非归母净利润分别为10.36、2.42、2.36亿元，同比增速分别为0.52%、0.78%、1.61%，23Q1业绩略低于我们的预期，主要由于新冠检测试剂业务在一季度大幅回落，同时1月份常规检测需求仍受疫情影响。
　　展望2023年，随着疫情后国内医疗机构诊疗人次的增加，国内常规检测需求预计将持续恢复，公司常规业务有望恢复高增长。此外，随着公司AutoLumo A6000全自动化学发光免疫分析仪及自动化流水线Autotask X-1 Series的推出，公司的高端产品线进一步丰富，有望推动公司在中大型医院的装机。
　　研发投入持续加码，高端产品线不断丰富
　　2022年公司研发费用为5.68亿，同比增长18.2%，研发费用率为12.80%，目前公司拥有研发人员1721人，占员工总数的31.26%，本科及以上学历研发技术人员占比为90.94%，公司持续保持高研发投入，多款重磅产品陆续推出。1）全自动化学发光免疫分析仪AutoLumo A6000系列于去年4月获批，单个分析模块检测速度600T/h，联机最高可达2400T/h，可满足大、中型医学实验室的检测需求，有望进一步推动化学发光项目在三级医院的国产替代。2）公司全新自主研发的自动化流水线Autolas X-1 Series于去年5月推出，提升了线体多项关键性能指标，能更好地控制成本，满足中国本土实验室的需求。3）公司推出的全自动核酸提纯及实时荧光PCR分析系统，创新性地实现了单个样本或小批量样本随来随检，提取、扩增全自动操作，目前可检测11项呼吸道病原体项目，并在传染病、个体化用药等领域进行布局，有望逐步为公司贡献较大的业绩增量，打造公司的第二增长曲线。4）新一代全自动生殖道分泌物分析仪AutowoMo W500上市，实现了干化学酶法功能学+镜检形态学全自动一体检测。
　　研发布局方面，公司以郑州为中心，北京-上海-苏州-北美-深圳等为分支机构的研发体系逐步完善，新技术平台布局上行业领先，未来产品线有望进一步扩充。1）公司的高通量测序系统已经完成整机及其相关系统的研制，测序试剂、测序仪器和测序芯片实现技术突破，完成系统联调，为后续进一步系统优化奠定基础。2）公司布局的全自动高效液相色谱-三重四极杆质谱联用系统也已取得阶段性进展。3）公司积极布局凝血检测领域布局，与希肯医疗、普施康生物达成深度战略合作，快速搭建起一套完整的凝血检测平台。4）公司成立了POCT事业部，通