【观点及建议】
　　PTA：单边偏空，多SC空PTA，多PF空PTA持有。基差近两日快速下行，从高位550元/吨附近快速下滑至410元/吨，9-1月差同步下滑，意味着PTA趋势继续偏弱。原油夜盘大幅反弹，然而PTA供增需减，供需平衡逐步转向宽松，加上PTA05合约交割结束之后，主流供应商大量出货。高加工费之下，PTA装置开工率持续提升，新装置投产，月度PTA现货供应宽松，供应量增加2-4%，而需求端聚酯开工下滑至84.3%，6月份预计也将保持在84%左右的水平，PTA刚需下滑。成本端，海外汽油库存累积、消费进入旺季，然而海外汽油裂解价差大幅回落，芳烃调油逻辑对PX支撑偏弱，PX5月份大量装置检修结束，供应回归，PX-石脑油价差将面临下行压力。建议做缩PTA-SC价差，同时短纤开工持续下降，供应缩减，做扩PF-PTA价差。
　　MEG：中期震荡市，6-9正套，多乙二醇空PTA持有。当下时间窗口并不支持乙二醇趋势性上涨，建议以震荡市对待滚动操作，09合约上方压力4500一线。日内市场关注浙石化13日检修降负荷计划，原本预计负荷降至3成，现预计负荷降至5成。乙二醇价格上涨后供应商转产和降负荷积极性需要打问号。然而需求端，目前进入到纺服需求进入季节性淡季，织造环节订单清淡，开工负荷维持6成左右低位，采购意愿不足，聚酯产销一直维持5-6成左右，比较清淡。聚酯低利润高库存格局下开工下滑至84%。尽管乙二醇供需格局在5-6月份有所改善，其上方空间或仍受制于聚酯的利润情况，乙二醇反弹过程中，基差维持-120元/吨上下波动，月差没有明显走强。趋势性的上涨需要看到聚酯开工提升囤货需求扩张、基差月差同步走强才能确认，否则中期乙二醇仍建议以震荡市对待。供需格局好转，建议6-9正套，同时维持多乙二醇空PTA对冲操作。