宏观张瑜：财经委会议剑指何方？产业和人口
　　第一步已走完——经济答卷满意，稳增长必要性下降，政策进入观望期，收缩风险尚不至。第二步迎面来——高质量工作部署中，明指四大行业。金融机构改革化险与金融反腐或贯穿全年，要加强地方政府债务管理。
　　我们如何看当下经济？三个判断：1）运行中枢的新锚需要共识凝结的过程。2）弱复苏依然是当下的基准判断。3）节奏上二三季度对风险偏好有较好支撑。我们如何看资本市场？盈利因子和成长因子的交替大概率依然持续。
　　策略姚佩：从疫后稳增长转向中长调结构
　　实体经济支持现代化产业体系，把握人工智能科技浪潮。本次财经委会议延续4月政治局会议表态，强调加快建设以实体经济为支撑的现代化产业体系，把握人工智能等新科技革命浪潮。坚持推动传统产业转型升级，不能当成“低端产业”简单退出。
　　新阶段产业政策以安全为重，加强关键核心技术攻关和战略性资源支撑。会议指出，要完善新发展阶段的产业政策，把维护产业安全作为重中之重。其中，产业链安全：要加强关键核心技术攻关和战略性资源支撑，从制度上落实企业科技创新主体地位。粮食安全：要更加重视藏粮于技，突破耕地等自然条件对农业生产的限制。
　　人口高质量发展：素质优良、总量充裕、结构优化、分布合理。目标塑造素质优良、总量充裕、结构优化、分布合理的现代化人力资源。措施上，素质优良：深化教育卫生事业改革创新；总量充裕：建立健全生育支持政策体系；结构优化：提高人力资源利用效率，实施积极应对人口老龄化国家战略，发展银发经济；分布合理：区域协调发展、城镇化。
　　固收周冠南：“钱多”的逻辑有多强
　　4月债市复盘：4月主线逻辑是“钱多”，以通缩预期、降息预期等信息为触发因素，对利空反应钝化，10年期国债收益率大幅下行突破2.8%。
　　5月债市展望：基本面难成交易主线，继续关注钱多逻辑和风险偏好变化：1、债市对基本面钝化的反应或将延续。2、“钱多”的逻辑仍是主线，重点关注监管态度的变化。3、风险偏好是催化行情的重要因素。
　　债市策略：不建议当前位置继续拉久期，但“钱多”逻辑短期或延续，仍推荐以票息策略为主，维持现有仓位，关注同业存单、30年品种以及5年非活跃政金债的交易机会。1、不降息环境下收益率低点难趋势下行突破2.7%。2、目前位置追涨的性价比不高，持续关注热力指标对交易情绪的指示，不建议继续拉久期。3、关注细分品种的交易机会：（1）同业存单（2）30年品种（3）5年非活跃政金债。
　　多元资产配置郭忠良：美联储5月议息会议透露什么信号
　　1.5月议息会议，美联储宣布加息25个基点，议息决议声明删除进一步加息表述，6月议息会议可能暂停加息。
　　2.美国劳动力市场的供需不平衡正在缓解，最明显的佐证是25-54岁的“黄金年龄”的劳动参与率走高。
　　3.美联储主席鲍威尔预计2023年美国经济保持温和增长，否定美国经济衰退预期和降息预期。
　　4.中小银行动荡引发的信贷紧缩十分温和，高盛金融环境指数大幅回落，美联储难以对通胀施加新的压力，6月暂停加息面临较大阻力。
　　金工王小川：指数分化明显，后市或震荡偏多
　　择时：A股模型：短期：成交量模型大部分宽基指数中性。低波动率模型中性。特征龙虎榜机构模型中性。特征成交量模型中性。智能300模型中性，智能500模型看多。中期：涨跌停模型V2和V3中性。月历效应模型中性。长期：动量模型所有宽基指数看多。综合：A股综合兵器V3模型看多。A股综合国证2000模型中性。港股模型：中期：成交额倒波幅模型看多。
　　基金仓位：本周股票型基金总仓位为94.51%，相较于上周减少了41个bps，混合型基金总仓位79.15%，相较于上周增加了55个bps。股票型先行者基金总仓位为94.19%，相较于上周减少了25个bps，混合型先行者基金总仓位为67.28%，相较于上周增加了90个bps。。
　　基金表现：本周偏债混合型基金表现相对较好，平均收益为-0.15%。本周股票型ETF平均收益为-0.44%。本周新成立公募基金30只，合计募集95.44亿元，其中混合型25只，共募集89.05亿，股票型5只，共募集6.39亿。
　　北上资金：北上资金本周共流出8.06亿，其中沪股通流入35.37亿，深股通流出43.43亿。
　　VIX：本周VIX有所下降，目前最新值为15.16。
　　综合观点：A股择时观点：上周我们认为大盘情绪震荡偏空，最终本周上证指数上涨0.34%。本周模型整体信号中性略偏多，因此我们认为A股指数市场情绪由震荡偏空转变为震荡偏多。港股择时观点：上周我们认为港股指数看多，最终本周恒生指数上涨0.78%。本周成交额倒波幅模型信号继续看多，因此我们继续看多港股指数。
　　下周推荐行业为：商贸零售、房地产、综合金融、综合、家电。
　　非银徐康：人口老龄化的挑战及机遇
　　中国个人养老金发展前景广阔，具备巨大的扩容潜力，养老金融领域料将竞争激烈，保险行业具备一定优势。意见明确保险公司并不是