特斯拉上调全线车型售价，有望打消降价预期带来的消费者观望情绪。5月2日，根据特斯拉官网显示，中国区Model 3/Y车型全线涨价2000元，Model 3起售价上涨至23.19万元，Model Y起售价上涨至26.39万元；美国区Model 3/Y车型同样出现全线涨价250美元的情况，Model 3起售价上涨至4.02万美元，Model Y起售价上涨至4.72万美元；同时5月5日，特斯拉再次对中国区Model S及Model X售价上调1.9万元。我们认为，本次特斯拉涨价原因，一方面是由于行业整体终端需求开始复苏，据马斯克业绩交流会表示，目前订单量高于产量；另一方面，由于今年以来特斯拉连续多次降价、行业价格战的出现，使得消费者产生了后续会继续降价的预期，而本次小幅涨价则有望打消消费者持币观望的情绪，从而刺激订单转化。
　　 4月以来市场温和复苏，而各地继续推出的汽车消费支持政策有望进一步刺激需求的恢复。根据乘联会预测，4月狭义乘用车零售销量预计157.0万辆，环比-1.3%，同比增长49.8%（去年同期上海疫情低基数）；其中新能源零售销量预计50.0万辆，渗透率31.8%。我们统计4月以来辽宁省、河南省、吉林省、广东省、江苏省、福建省、四川省、宁夏回族自治区等地继续推出对于汽车尤其是新能源汽车的消费补贴额政策。随着4月以来随着价格战热度开始消退，消费者观望情绪也逐步缓解，前期压抑需求有望逐步释放，同时叠加各地政策，有望共同促进国内汽车消费。
　　 4月新能源车企中除蔚来、深蓝外销量环比普涨，10家新能源车企合计交付33.0万辆，环比+3%，表现符合预期。具体来看，比亚迪交付210295辆，同环比+98%/+2%；埃安交付41012辆，同环比+302%/+2%；理想交付25681辆，同环比+516%/+23%；蔚来交付6658辆，同环比+31%/-36%；哪吒交付11080辆，同环比+26%/+10%；小鹏交付7079辆，同环比-21%/+1%；极氪交付8101辆，同环比+279%/+22%；零跑交付8726辆，同环比-4%/+41%；岚图交付3339辆，同环比+210%/+10%；深蓝交付7756辆，环比-9%。近期行业需求的逐步回暖，叠加各地推出的新能源补贴政策，后续有望进一步看到新能源汽车销量提升。
　　蘑菇车联获5.8亿融资，进一步加码车联网。近日，蘑菇车联完成了5.8亿元C2轮融资，投资方包括成都科创投、珠海海都科创投、腾讯、易鑫等。蘑菇车联成立于2017年，瞄准“单车智能+车路协同”的整套方案，分别从车、路、云三端打造一套完整的产品包。公司以2G2B为切入点，城市为单元进行大规模落地，提供自动驾驶标准化产品，可同时为L0-L4级别全部车辆提供服务。据官方介绍，目前其“车路云一体化”方案已在北京、湖南、云南、山东、四川等10多个省市落地，签约总金额突破110亿元，今年还有望在十余个城市陆续落地
　　传统车原材料价格指数/新能源车原材料价格指数近一周/近一个月均有所回落，碳酸锂价格大幅下降后开始出现维稳。23年初以来，碳酸锂价格有明显跌幅达64.6%（本周+0.8%），另外电池主要材料镍价格跌幅达到20.4%（本周+0.4%），钴价格跌幅达到19.5%（本周-1.6%）。我们自建原材料价格指数模型，传统车以钢材、铝材、塑料、天然橡胶、玻璃商品价格加权，新能源车则额外加入镍、钴、碳酸锂三种电池原材料加权。根据计算，最近一周/最近一个月传统车原材料价格指数分别-1.2%/-5.8%，新能源车原材料价格指数分别-0.2%/-4.8%。
　　投资分析意见：乘用车正在开启复苏周期，头部车企将在早期享受马太效应进而获得超额收益，推荐比亚迪、长安、吉利。内卷造成产业链的利润冲击在所难免，建议关注具备国产替代、降本增效能力的公司，包括英搏尔、爱柯迪、星宇股份、科博达等。而在商用车领域，新能源大势已成，建议关注瀚川智能（机械）、蓝海华腾等公司。
　　核心风险：部分环节供应链安全风险、国内终端销量复苏不及预期、原材料涨价超预期。