宏观：抛开海外的影响，当前市场可能在担心两个问题，一是社融和信贷增速即将见顶回落？二是企业盈利见底之后能不能回升？我们认为，融资最终还是会带动有效需求，而且这种带动是具有乘数效应的。复盘可以发现，企业盈利增速对于季度及更长期的A股市场走势是最具决定性的因素，货币与政策因素更多是在季度以下的层面起作用。局部的、平缓的边际改善也是复苏。
　　固收：美联储暗示加息结束，国内政治局会议召开。国内债市：资金利率基本平稳，理财收益率下行；假期因素投放规模大幅缩减，本周净投放转净回笼。国债收益率曲线略有下行基本平稳；信用债收益率多数较上周略下行，但长期限信用债收益率多数上行。
　　社服：作为2023年旅游消费的重要风向标，五一黄金旅游市场表现强劲，表明后续假期数据有望维持较强表现，原因在于旅游消费作为低频、支出适中且获得感强的消费行为，有望在弱复苏背景下展现更强韧性。推荐景区、博彩等需求修复速率较快行业，关注免税、酒店、餐饮等赛道龙头回调后的布局机会。