本周市场概况与观点
　　天然气板块：3月全国天然气表观消费量快速修复。2023年3月份，全国天然气表观消费量338.9亿立方米，同比增长9.3%；天然气进口量887万吨，同比增长11.1%；天然气产量205亿立方米,同比增长4.0%。2022年3月起工商气量消费在疫情影响下呈低基数，此前我们3月后全国天然气消费实现快速增长的观点得到验证，我们看好二季度后工商业用气持续复苏，带动全年天然气消费量同比稳步回升。同时，我们认为全球气价回落叠加顺价机制完善有利于降低城燃公司采购成本并修复毛差，量利双增城燃公司2023年业绩有望修复。
　　供给充足库存健康，全球气价全线回落。截至5月5日，美国Henry Hub现货价格为$1.85/mBtu，环比跌幅18.68%；荷兰TTF现货价格为€36.50/MWh，环比跌幅3.69%。英国NBP现货价格为82.75 pence/therm，环比跌幅5.64%。东北亚LNG现货价格为$11/mBtu，环比跌幅4.35%。LNG全国出厂价4646元/吨，环比跌幅2.88%。荷兰TTF与美国HH五月合约价差为$9.72/mBtu。美国天然气四月天然气供给创新高，供过于求局面加剧，气价低位下跌。欧洲天然气充足供给及需求疲软情况叠加，带动欧气价格周内再度回落。在中日韩三国库存充足和欧气价格下跌作用下，东北亚LNG现货价下跌至近23个月的低位。
　　光伏板块：本周产业链上游降幅明显，美参议院通过取消关税豁免决议。本周产业链上游降幅明显，硅料环比降幅达7.7%，市场看跌情绪发酵。隆基绿能公布5月最新硅片价格，M6硅片报价5.44元/片，环比下降3.03%，M10硅片报价6.3元/片，环比下降3.08%。美国参议院本周以56：41票通过取消东南亚进口组件关税豁免的决议，该提案将提交由美国总统拜登决定是否通过，美国总统拜登有权使用一次否决权。若该决议最终由美国白宫通过，东南亚进口组件将提前结束2年的关税豁免期。
　　投资分析意见
　　天然气：1）全球天然气中枢价格持续回落及国家发改委要求健全上下游气价联动政策，利好国内城燃成本下降，叠加2023年国内销气回暖，推荐中国燃气、昆仑能源、华润燃气、新奥能源。2）城燃企业向综合能源转型，发挥优质企业客户禀赋，推荐港华智慧能源，新天绿色能源。3）LNG全球贸易空间广阔，当前LNG主产地之一的美国供给过剩气价持续低位运行，推荐具有稀缺运力，上下游产业链一体化企业深圳燃气、九丰能源、新奥股份。
　　光伏：1）颗粒硅技术的强alpha逐步兑现、未来将独享其先进技术市占率快速提升带来的技术红利的颗粒硅龙头协鑫科技（03800.HK-买入）；2）成本管控优异、受益于户储装机高增的逆变器企业；3）受益于2023年地面装机需求提升、盈利有望走出底部、行业格局稳定的光伏玻璃龙头福莱特玻璃（06865.HK-买入）、信义光能（00968.HK-买入）。
　　风险提示
　　国际天然气供给不及预期；国际贸易政策影响；光伏终端装机需求不及预期。