针叶浆获低估值支撑
　　从本身基差看：无论是人民币基差还是美元折算基差，均已回落至往年正常水平；上海期货交易所在前期下调了SP合约的最低保证金，也说明了目前SP合约的月差和基差矛盾已不明显。从品种间价差看：针叶浆相对于本色浆、国废黄板纸、瓦楞纸等包装类用纸已相对被低估；相对于国产非木浆、木浆已跌破近年来低位。针叶浆较好的性价比，和相对扩大的加工利润，将形成成本支撑。
　　消费透支尾声，备货开始
　　从美国各产业的产能利用率看，海外工业品对纸制品的“消费透支”大约将发生在第三季度，而当前SP09合约同比下跌-30%的水平已消化了大部分利空。而海外消费在透支之后，将进入备货周期，利多SP09以后合约的估值。从韩国食品制造业存货已开始累库，和国内瓦楞纸价格企稳看，部分备货进程或已开启。
　　基本面企稳。