事件：
　　英飞凌于5月4日（美东时间）发布FY2023Q2季报，本季度营收41.19亿欧元，同比+24.9%/环比+4.3%；毛利率46.6%，同比+3.7pcts/环比-0.6pct。综合财报及交流会议信息，总结要点如下：
　　评论：
　　1、FY23Q2营收同比+24.9%/环比+4.3%，营收超出此前业绩指引。
　　FY23Q2营收为41.19亿欧元，同比+24.9%/环比+4.3%，营收超出此前业绩指引（39亿欧元）；毛利率46.6%，同比+3.7pcts/环比-0.6pct，排除非部门业绩影响，调整后毛利率为48.6%，毛利率同比增长主要得益于公司产能扩张、产品组合优势及定价策略的积极影响。
　　2、FY23Q2 PSS部门同比持平环比下降，其他三部门同比环比均有增长。
　　1）ATV部门：FY23Q2营收20.80亿欧元，创纪录突破20亿欧元，同比+40%/环比+11%，需求保持强劲；2）GIP部门：FY23Q2营收5.58亿欧元，同比+30%/环比+12%，脱碳相关应用强劲需求抵消家电市场疲软需求，通用驱动器回到长期增长率水平；3）PSS部门：FY23Q2营收9.25亿欧元，同比持平/环比-11%，环比下降主要系消费计算和通信应用市场疲软导致，数据中心方面，库存正在消化；4）CSS部门：FY23Q2营收5.5亿欧元，同比+23%/环比+4%，主要系支付应用、嵌入式安全设备和微控制器推动，有利的定价策略和较高的销量抵补了货币走势的不利影响。
　　3、FY23Q3营收预计同比+11%/环比持平，上修全年营收预期至162亿欧元。
　　1）FY23Q3指引：营收预计40亿欧元，同比+11%，环比基本持平。预计ATV将出现小幅环比增长，GIP将持平，PSS和CSS将出现环比下降。预计FY2023Q3公司营业利润约为26%，反映了美元疲软以及产能爬坡导致成本增加的影响，消费计算和通信放缓将更加明显；2）FY23指引：预计营收约162±3亿欧元（前值为155亿欧元），同比+5%，调整后毛利率预计为47%，营业利润率指引从25%上调至27%，Capex约为30亿欧元。
　　4、供应情形改善，SiC收入预期稳定，与中国SiC供应商达成长期合作。
　　公司积压的已确认和未确认订单保持下降趋势，同预期一致，反映客户订购模式逐步正常化。2023年3月底订单额为360亿欧元，3个月前为380亿欧元，目前仍为年收入的两倍以上。库存略有增加，应付款项周转天数从140天增加至143天。鉴于某些产品类别持续供应紧张及与客户存在高度战略相关性，公司有意保持较高库存水平；对其他产品，公司将放缓生产，闲置成本上升。公司碳化硅2023全年收入预期约为5亿欧元，公司已与两家中国碳化硅供应商天岳先进和天科合达签署了长期供应协议，预计各将占据两位数份额。
　　风险提示：客户需求低于预期风险，供应链中断风险，技术替代风险，宏观经济及政策风险，同行竞争加剧风险。