靓丽非农数据扭转了此前中小银行面临破产风险的悲观情绪，上周贵金属价格冲高回落，国际金价一度逼近20年创造的2074美元/盎司的历史高位，但是美国4月一共新增了23万个非农岗位，进一步印证了此前美联储议息会议上美联储对于经济的判断，即美国经济依旧强劲，此次加息与过去不同，经济大概率面临轻微衰退，或者说软著陆。而此前市场的判断是美联储将在随后的议息会议上降息，因此贵金属周五出现了较大的调整，但是全周依旧收涨，以伦敦金计价的国际金价全周上涨1.35%至2016.68美元/盎司，而以伦敦银计价的国际银价全周上涨2.45%至25.669美元/盎司。金银比回落至78.5。我们认为，造成美国中小银行当前挤兑风险的因素并没有转变，高利率情况下资金搬家以及商业地产危机依旧将持续发酵，此外6月美国政府资金将用尽，国债存在违约风险，多重因素下，对于贵金属依旧存在支撑，当前贵金属是易涨难跌，操作上建议做多。风险提示：银行风险事件迅速缓解，通胀进一步抬升。