投资要点
　　市场周回顾：（1）权益：4/24-5/5期间，A股市场宽基指数呈现分化，中证红利以4.12%的涨幅领涨，而科创50指数以6.07%的跌幅领跌。风格方面金融(中信)以5.6%的涨幅领涨，成长(中信)以3.70%的跌幅领跌。行业涨幅居前的分别为：传媒、非银金融、纺织服饰、银行、建筑装饰，涨幅分别为12.90%、7.44%、5.84%、4.65%、4.51%；行业跌幅居前的分别为：电子、通信、家用电器、有色金属、计算机，跌幅分别为8.12%、5.67%、4.87%、4.81%、4.61%。（2）债券：4/24-5/5期间，债券市场普涨，中证转债以0.88%的涨幅领涨。（3）商品：4/24-5/5期间，主要大宗商品呈现分化，其中白银以5.10%的涨幅领涨，而原油以11.84%的跌幅领跌。（4）基金：4/24-5/5期间，中国基金总指数跌幅0.36%，其中偏股混合型基金指数以1.10%的跌幅领跌，而债券型基金指数以0.21%的涨幅领涨。
　　市场策略展望：5月议息会议，美联储将联邦基金目标利率提高25BP至5.0%-5.25%区间，符合市场预期。美联储紧缩政策引发银行倒闭、外债比例较高的国家或机构持续承压，黄金的避险属性凸显，此外美联储紧缩预期降温，有望催化黄金价格上涨。A股市场而言，去年11月提出“围绕创新促发展，看好修复主线”，依旧看好消费端的社零增速改善可期，且投资端旧动能托底，新动能发力，长期看在“高质量发展”指引下的新兴产业值得长期关注，有望支撑国内经济持续向好。数据跟踪方面，今年一季度GDP同比增速为4.5%，其中消费低基数下的回升显著，一季度社会消费品零售总额同比增长5.8%，成为三大需求中拉动经济增长的主要的因素之一。一季度固定资产投资同比增长5.1%，其中高技术产业投资增长较快。4月政治局会议指出“恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好的关键所在”。总体上，经济运行开局良好，二季度在低基数下有望延续回升态势。
　　相关ETF基金：广发中证全指医药卫生ETF（159938.SZ）、南方中证银行ETF（512700.SH）、易方达中证红利ETF（515180.SH）。
　　卡玛比率在筛选ETF基金的应用：卡玛比率(Calmar Ratio)=年化收益/最大回撤。Calmar比率数值越大，基金的业绩表现越好；反之，基金的业绩表现越差。与夏普比率类似，都是用来衡量收益风险的性价比，两者不同之处在于分母，卡玛比率的分母为区间最大回撤，能更准确地衡量基金的风险，相比“跑得快”，有些投资者更偏爱“走得稳”，因而可以利用该指标作为性价比分析工具之一。
　　风险提示：（1）报告数据均来自于历史公开数据整理分析，基金周报观点并不能保证对未来的适用性。（2）市场环境、行业结构、基金公司、基金经理等方面变化等因素皆可能使得模型失效。（3）海外加息进程，海外银行业危机蔓延，政策不及预期等带来的市场大幅波动风险。（4）基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来。（5）对文中的个股及基金特征的描述并不构成买卖建议。市场有风险，投资需谨慎。