摘要：
　　原料端，矿端宽松态势不减，进口铜精矿加工费环比增0.85%至85.47美元/吨；近期铜价疲软，废料持货商捂货惜售情绪加剧，贸易商因利润空间变窄交投情绪也有所下滑，近期再生铜供应或有所收紧。冶炼端，4月SMM电解铜产量为97万吨，环比增加2%，同比增加17.2%，5月在冶炼厂检修背景下，环比或出现下滑。需求端，节后精废铜杆开工均出现大幅下滑，既有企业放假的原因，也与终端需求未见明显回暖有较大关系。铜价下跌对于订单回暖的刺激持续性不强，市场存在畏跌情绪，仍然以刚需采购为主。耐用品消费方面，5月空调企业排产增势不减为1885万台，同比增长17.5%，汽车方面国常会再提推动汽车下乡，深圳市放宽混动车辆指标，市场促汽车消费积极信号频传。库存方面，LME铜库存增5875吨至7.04万吨，较去年同期减少9万吨，分地区看亚洲增5450吨，欧洲减50吨，美洲增475吨。COMEX库存环比持平2.5万吨。国内现货库存（含交易所）环比增0.46万吨至16.81万吨，全球交易所库存23万吨，环比增加3699吨，同比减少7万吨。国内交易所+保税区库存总计32.74万吨，环比增0.53万吨，同比减少12万吨。整体来看，当前终端需求分化较大，线缆行业疲软，耐用品仍有期待，在冶炼厂检修背景下，5月份铜供需难见明显宽松，加上美联储加息临近尾声，铜价下方仍有支撑。
　　本周关注点：
　　旺季消费回升幅度