原油：银行业危机再现，美联储加息兑现，本周油价下行。本周，第一共和国银行被摩根大通收购，再次引发了市场对银行业的担忧。此外，5月3日美联储宣布加息25个基点，符合市场预期，这是美联储自2022年3月份进入本轮加息周期以来第10次加息，累计加息幅度达500个基点。在银行业危机和美联储加息的双重影响下，油价大幅下行。但全年来看，欧佩克自愿减产将收紧原油供给，下半年欧美出行旺季及取暖旺季的到来或带动需求边际改善，年内原油供需格局将持续偏紧，油价有望维持高位。本周，WTI原油周度均价71.16美元/桶，环比下跌6.77%；Brent原油周度均价74.76美元/桶，环比下跌9.21%。
　　天然气：IEA预计23年全球天然气供应仍较为紧张，本周海外气价下跌。据IEA最新发布的《天然气市场报告》预测，23年亚洲和中东天然气需求预计将持续上升，并抵消其它地区的需求下降，从而有助于全球天然气市场保持紧张。虽然美国今年将成为全球最大的LNG出口国，但全球LNG供应预计将仅增长4%左右；中国的天然气消费量预计将增长6%以上，驱动亚洲整体消费量增长近3%，而随着可再生能源在发电中所占份额的增加，欧洲天然气需求预计将下降5%。目前北半球供暖季已结束，天然气需求逐步放缓，欧洲及美国天然气库存已有回升累库趋势。欧洲已逐步进入5月至9月的需求淡季，供需矛盾的明显缓和也将反映在库存端，截至5月6日，欧盟天然气储气容量占比60.74%，较上周增加0.2PCT，在当前高库存和低需求的驱动下，海外天然气价格进入平稳运行阶段。往后来看，海外气价走低或将进一步刺激用气需求，欧洲新一轮节气措施能否执行到位仍具有不确定性，而来自国内的需求复苏及亚洲天然气的整体高溢价或将加剧供应紧张局面，海外天然气价格仍具备弹性。本周，英国IPE天然气期货价格10.41美元/百万英热，较上周下跌9.1%；欧洲TTF天然气价格37.07欧元/兆瓦时，较上周下跌17.4%；美国NYMEX天然气期货价格2.18美元/百万英热，较上周下跌4.1%。
　　动力煤：周末大秦线检修结束，动力煤或再进入累库周期。本周秦皇岛港动力煤（Q5500）市场均价1010元/吨，较上周+1.0%；晋陕蒙坑口煤均价环比1.0%。库存方面，本周北四港合计库存报1562万吨，环比增加122万吨，随着大秦线检修的结束，港口调入将恢复正常，下游需求持续低迷情况下，近期港口或将再度开始累库周期；南方八省煤炭库存最新数据（20230425）报3178万吨，环比增加38万吨，库存可用天数最新报17.4天，环比-0.3天。供应端：产地煤矿整体拉运偏弱，坑口价格保持弱势，港口库存仍处于历史高位。需求端：电煤方面，随着经济持续恢复，叠加部分电厂春检结束，本周终端电力负荷有小幅增长，日耗相应表现回升。本周南方八省电厂煤炭日耗量环比+2.5%。水库水位持续补充但仍低于历史同期，本周三峡出库水流量环比+90.2%，同比-39.7%。非电需求方面，化工耗煤处于淡季，需求变化不大。水泥行业需求保持刚需，询货问价偏少。
　　双焦：焦炭五轮提降再落地，焦煤价格宽幅下跌。焦炭方面，本周末日照准一报价2290元/吨，环比-4.2%。本周焦炭市场第五轮提降以降幅百元落地，第六轮提降亦陆续落地中。部分焦企焦炭库存增加，并且利润水平不佳，开工有所降低，环比上周-3.0pct；焦煤方面，本周末山西主焦煤报价1492元/吨，环比-7.0%。五一假日期间产地煤矿多维持正常开工，焦煤市场供应呈现宽松局面，下游需求始终不佳，煤矿出货情况未有起色，部分库存较高的煤种市场价格仍有下调预期；下游钢企方面，终端需求不佳，价格震荡走弱，本周全国钢坯市场价格弱势下跌。终端需求表现不及预期，钢厂盈利能力偏弱，高炉减产检修力度不断加大，对焦炭需求回落，钢厂打压焦价的意愿仍较强。本周唐山钢厂开工率环比/同比分别持平/+5.6pct；螺纹钢开工率环比/同比分别-3.0pct/-9.5pct。
　　风险提示：能源价格波动加大、海外地缘冲突加剧、下游需求不及预期。