科大讯飞发布星火大模型及四大AI行业应用成果
　　5月6日，讯飞重磅发布星火大模型及四大AI行业应用成果。我们认为，讯飞此次发布的星火大模型在长文本生成、语言理解、知识问答、逻辑推理等AGI核心能力上表现良好，在开放式问答、多轮对话能力、代码能力、数学能力、多模态等有待提升的能力上，也给出了清晰的升级时间节点。此外，讯飞此次推出了多个AI产品，率先实现了AI大模型的产品化落地。维持公司23-25年EPS预测为0.77、1.05、1.40元。可比公司平均23E 109xPE(Wind)，鉴于讯飞已率先实现大模型及AI产品化落地，给予讯飞23E 109xPE，对应目标价83.93元（前值77元），给予“买入”评级。
　　讯飞星火大模型在AGI核心能力上表现出色
　　1）长文本生成：星火中文已经超过ChatGPT水平，英文能力接近并快速进步中；2）语言理解：星火在国内可测的现有系统中遥遥领先，跟ChatGPT相比还有细微的差别，且持续提升中；3）逻辑推理：讯飞星火大模型在常识、科学等推理方面表现较好；4）泛领域开放式知识问答：星火可以进行比较好的回答，在医学知识领域，甚至超越了GPT-4的能力；5）数学能力：在数学相关的16个类别详细任务中，讯飞在国内可测的同类系统中遥遥领先，现已经超过了ChatGPT；6）代码能力：起步阶段，将在8月15日的升级版本中实现突破；7）多模态输入和表达能力：预计下一代大模型发布。
　　针对星火大模型有待完善的功能，讯飞给出了明确的升级时间表
　　讯飞星火大模型当前仍有待提升的能力包括开放式问答（实时性问题）、多轮对话能力、代码能力、数学能力、多模态等能力。针对此，讯飞给出了非常明确的升级时间点。6月9日，突破开放式问答（接入搜索引擎）、多轮对话能力再升级、数学能力再升级；8月15日，突破代码能力、多模态交互再升级；10月24日，通用模型对标ChatGPT(中文超越，英文相当)
　　发布四大行业应用成果，率先实现AI产品化落地
　　1）星火+教育：主要针对学习机T20Pro/T20发布了AI新功能（老功能升级），包括AI中英文作文批改、英语AI口语对话、初中数学AI同步精准学）；2）星火+办公：智能办公本X2、智能录音笔（SR702）、讯飞听见、智能麦克风M2将具备三大新能力：会议纪要能力、语篇规整能力、一键成稿能力；3）星火+汽车：大幅提升人机交互能力，并接入插件功能；4）星火+数字员工：虚拟人智能交互机能力全面提升，推出新一代生成式PRA。
　　风险提示：大模型推进不及预期；竞争加剧；智慧教育及智能硬件拓展低于预期。