核心观点
　　焦煤
　　焦煤供需宽松格局未变，下游观望为主，补库需求延后，焦煤库存持续在中上游累积，在下游钢厂和焦化厂去化。价格方面，周内蒙5精煤和期货主力共振下行，截至5日，JM2309基差177.6(+33)元/吨。
　　盘面看，黑色系市场氛围仍偏悲观，焦煤期价弱势运行，均线呈空头排列。截至周五，前5席位净空持仓2176手。
　　总之，焦煤自身基本面偏弱，且当前国内经济延续弱复苏态势，炒作需求预期的氛围不足，叠加海外衰退预期再现，焦煤期货向上驱动不明显，预计短期内延续弱势运行。
　　焦炭
　　本周，亏损钢厂占比进一步提升，对原料焦炭提降意愿仍存，现实端负反馈持续演绎。供需方面，本周焦炭供需双减，且需求减量更大，总库存迎来回升。价格方面，五一后钢厂开启第6轮压价，期货走势同样偏弱，截至5日，J2309基差356.9(-99)元/吨。
　　盘面看，焦炭期货弱势运行，均线空头排列，市场氛围依然悲观。持仓方面，截至周五，前5席位净多持仓409手。
　　总的来说，焦煤持续走弱使得焦炭成本支撑坍塌，叠加下游负反馈以及年内粗钢平控带来的需求压力，多重利空共振驱动焦炭持续下挫，短期内预计延续弱势运行。