5月5日，沪镍主力合约震荡下行，成交量为209533手（+86899)，持仓量为70650手(+1947)，伦镍涨2.95%。现货成交一般，基差升水缩小。供给端，菲律宾天气好转，镍矿价格止跌，上周镍矿到港量大幅增加，港口去库;预计5月国内铁厂产量持稳，镍铁厂亏损缩窄，镍铁库存压力减小;预计5月国内电解镍产量仍然较高，俄镍较硫酸镍溢价走阔或推动国内电积镍投产落地，俄镍到货。需求端，电池厂商排产稍好转;不锈钢厂产量难有提升;合金企业需求稳定。库存来看，上期所下降，LME增加，社会库存小幅增加，保税区库存持平。综上，俄镍到货，货源紧张得到缓解，需求不强难以提振价格，预计短期区间震荡运行;中长期随着投产落地，或使价格重心下移。操作上，逢大幅反弹做空。(观点评分:0)
　　风险提示:美国系统性金融风险、显性库存较低、美联储加息预期变化、需求改善超预期、产能投放速度超预期