行情回顾
　　现货五一节期间先抑后扬，节后再度下跌；期价延续跌势，周五午后受国家收储消息带动大幅反弹，全周整体近弱远强，基差整体走弱。
　　逻辑观点
　　3月以来现货表现不及我们之前预期，问题出在供应量，除了节后疫情对供应的阶段性影响之外，还集中在两个方面，其一是春节前堆积的供应量，其二是节前仔猪带来的生猪出栏量；
　　对于需求层面，考虑到生猪餐饮食堂消费占比较大，随着新冠疫情防控政策的放开，社会流动性提高，消费有望恢复至常年水平，宏观经济数据如餐饮收入同比数据可加以验证；
　　考虑到春节后生猪供应持续去化，4月中生猪现货价格有二次探底迹象，至少表明下方空间受限，且有迹象表明需求有所改善，在加上春节前后疫情和养殖利润状况或影响接下来的供应。在这种情况下，我们倾向于认为生猪供应压力释放或临近尾声，后期或逐步震荡回升。
　　行情展望
　　维持谨慎看多。
　　操作建议
　　建议投资者暂以观望为宜，后期择机入场。
　　风险因素
　　国家调控政策等。