总量:复苏强劲，客流、收入均创新高
　　据文旅部数据,
　　2019年同期19%，1%，其中人次恢复率环比春节提升约30pet,复苏力度强劲。从交通部数据看，公铁水空共发送旅客2.7亿人次,恢复至2019年同期81%，其中铁路、航空等远程交通方式复苏率较春节期间显著提升，表明居民出行半径向疫情前修复，长线游需求回升。
　　国内游:优质景区超疫情前,免税销售显著改善
　　五一假期知名景区客流表现强劲，上市景区中峨眉山景区(客流恢复至2019年同期186%)、黄山风景区(客流同比2019年有所增长)、天目湖旅游度假区(客流较2019年同期+75%)。离岛免税假期销售显著改善，海口海关共监管离岛免税销售金额8.83亿元，同比增长120%，但较2021年同期下滑11%。
　　出境游:海外曲境游仍处复苏阶段，澳门博彩业复苏强动
　　五一期间出境游需求有所恢复,但受制于当前国际航班仅恢复至2019年同期四成左右,我们预计整体出境游人次及消费恢复率可能仍未超过疫情前50%水平。但当前港澳游受益于通关便捷，恢复速率好于出境游，其中澳门又好于香港。其中，4月澳门博彩业收入再次超出市场预期并创疫情后以来新高，单月收入已恢复至疫情前65%。考虑Q2后博企新项目推出+劳动力、酒店等供给复苏，我们预计澳门博彩业有望延续修复趋势。
　　投资建议:
　　作为2023年旅游消费的重要风向标，五一黄金旅游市场表现强劲，表明后续假期数据有望维持较强表现，原因在于旅游消费作为低频、支出适中且获得感强的消费行为，有望在弱复苏背景下展现更强韧性。推荐景区、博彩等需求修复速率较快行业，关注免税、酒店、餐饮等赛道龙头回调后的布局机会。
　　风险提示:
　　疫情二次传播风险:自然灾害等不可抗力。