核心观点
　　2022年公司完成整体上市，挖机、混凝土机械、塔机、矿机等优质资产注入，营收、利润行业双料第一，其中海外营收高增50%，营收占比近30%。进入2023Q1，公司营收表现优于行业，毛利率实现回升，净利率受汇兑损失影响有所下滑。中长期角度来看，我们认为公司已经历多重变化，治理、激励、降本等改革持续推进，未来盈利能力弹性值得期待。
　　事件
　　2022年：公司实现营业收入938.17亿元，同比下降19.67%，归母净利润43.07亿元，同比下降47.53%，扣非归母净利润34.68亿元，同比下降53.05%。其中，Q4单季度实现营收187.63亿元，同比增长29.12%，归母净利润-3.69亿元，同比转亏，扣非归母净利润-12.52亿元，同比转亏。
　　2023Q1：公司实现营业收入238.93亿元，同比下降9.81%；归母净利润15.23亿元，同比下降26.38%；扣非归母净利润13.04亿元，同比增长0.39%。
　　简评
　　2022年：总体营收、利润规模位居行业前列，海外营收增长超50%
　　2022年公司营收达938.17亿元，同比下降19.67%，主要系工程机械行业处于周期调整期，但公司自整体上市后，总体营收规模已位于行业第一，从具体营收结构来看：
　　（1）分业务：核心产品地位稳固，新兴产品营收高增起重机械：营收238.60亿元，同比-28.13%。公司起重机械稳居全球第一，轮式起重机占有率提升1.64pct，履带式起重机占有率提升4.95pct。
　　土方机械：营收236.39亿元，同比-24.84%。公司土方机械持续提升市场地位，挖掘机市场占有率持续提升，装载机凭借出口优势跃升至行业第一