提价驱动收入增长：公司FY2023Q3收入201亿美元，同比增长4%，剔除外汇、收购与资产剥离影响的有机收入同比增长7%，拆分量价来看，价格上涨带来10%增长，有利的产品组合带来1%增长，出货量下降带来3%的负面影响。美尚/男士理容/健康护理/织物与家居护理/婴儿、女性与家庭护理收入分别为34.9/15.0/28.3/70.2/50.6亿美元，有机同比分别变动+7%/+7%/+9%/+9%/+6%，美尚部门中，皮肤及个护产品收入录得低个位数增长，主要由提价及产品创新带来，但SK-II在旅游零售渠道收入录得下降。公司录得毛利率48.2%，同比提升1.5个百分点，主要由价格上涨及生产节省推动，但原材料成本增加及负面产品组合仍带来负面影响。录得净利润34.2亿美元，同比增长2%。
　　全球销量下滑速度放缓，中国恢复增长：全球产品销量下滑趋势放缓，2023年3-4月销量同比下降70个基点，若剔除俄罗斯市场则同比持平。其中美国和中国的销量趋势有所改善，但欧洲仍受到通胀带来的较大负面影响。在市场逐步恢复以及消费者信心提振下，大中华区有机收入同比增长2%，随着未来几个季度消费者流动性增加，有望进一步复苏。FY2023Q3 SK-II在旅游零售渠道外恢复良好，于中国大陆同比增长8%，于日本同比增长46%，但该因品牌收入与旅游零售渠道有较大相关性，目前仍未看到中国消费者回归旅游零售业，因此总收入仍受到旅游零售尚未完全恢复的负面影响。
　　推进供应链3.0，有望提升生产效率：公司有望在供应链3.0的推动下，持续提高生产效率，进行费用端优化，例如通过自动化及数字化预计可节约15亿美元成本，通过在全球范围内提升购买能力每年可从媒体节省4-5亿美元成本。
　　调升全年收入指引：宝洁调升其2023财年总收入同比增速指引，从前值的-1%上调至+1%，公司亦将有机收入同比增速指引从前值的+4%至+5%调升至+6%。公司维持其对2023财年摊薄后每股净收益增长4%的预期。
　　风险提示：1）供应链紧张持续；2）通货膨胀加剧；3）市场竞争加剧；4）新冠疫情变化及其他宏观因素。