纸浆期货主力合约低位小幅反弹，重回5100元以上。现货市场稳中偏弱，针叶浆稍有补跌，阔叶浆较节前变化不大。下游纸厂按需询单，部分适当逢低采购，但整体交投氛围平平。乌针、布针4950-5000元/吨，银星5100-5150元/吨，月亮、马牌5200元/吨。
　　纸浆期货主力跌至5000后反弹，05进入交割月跌破4900元，现货市场报价稳定，针叶浆现货5000-5200元/吨，阔叶浆3750-3950元/吨，当前针阔叶价差较高。银星5月报价下调至720美元，加针月亮跌至720美元，凯利普跌至760美元，海外阔叶浆价格也不断下调，净报价降至600美元。供需方面，3月针叶浆进口量同环比明显增加，UPM新项目计划5月正式供货。国内成品纸继续偏弱运行，白卡纸、生活用纸继续下跌，文化纸暂稳，成品纸销售一般，供应相对宽松，继续影响纸厂对木浆采购意愿。中国4月制造业PMI重回50以下，经济恢复并不均衡，欧元区4月PMI降至45.5，美国银行业危机尚未结束，海外衰退预期升温。
　　综合看，相比成品纸，纸浆估值已经大幅回落，但国内买盘仍不强，纸厂按需补库，同时海外市场仍处于价格下调阶段，市场观望情绪较高，趋势反转动力不强，仍处向下探底阶段，阔叶浆现货已比上一轮最低点低400元，针叶浆价格则仍高于上轮最低点，在针阔叶价差的影响下，针叶浆价格可能也会受到拖累，短期继续考验5000支撑，中期见底仍需时间。关注国内下游需求及海外后续调价情况。