家电周观点：23年春季空调内销同比高增，市场逐步恢复是大概率事件。根据产业在线数据，3月空调内销量达1048.2万台，同比增长19.3%。此外4月最高气温上升促进预判式购买，据美国海洋和大气管理局预测，今年厄尔尼诺现象的到来可能推高今年夏天平均温度；气温因素极为有利于今年整个旺季市场销售。
　　板块行情：本周（2023年4月24日-2023年4月28日）家电板块整体下跌，申万家用电器指数下跌1.00%，跑输沪深300指数0.92%。从子板块周涨跌幅来看，白电/黑电/小家电/厨卫/零部件/照明设备分别较上周-1.0%/-3.5%/-3.2%/-1.6%/+1.5%/+2.4%，其中照明设备周涨幅较大。黑电周跌幅较大。从行业周涨跌幅来看，家用电器位列申万28个一级行业涨跌幅榜第19位。从行业PE（TTM）看，家电行业PE（TTM）为14.6倍，位列申万28个一级行业的第22位，估值处于相对较低水平。
　　个股行情：板块个股周涨跌幅方面，涨幅前四：比依股份（+12.1%）、北鼎股份（8.3%）、倍轻松（4.9%）、三花智控（3.0%）；跌幅前四：萤石网络（-13.8%）、创维数字（-11.6%）、科沃斯（-8.9%）、四川长虹（-7.1%）。
　　原材料价格：SHFE螺纹钢价格相较上期-4.41%；SHFE铝价格相较上期-3.00%；SHFE铜价格相较于上期-2.92%；DCE塑料价格相较上期-2.00%。液晶面板4月价格上涨，32寸、43寸、55寸、65寸分别较3月环比上涨2、2、10、10美元/片。地产竣工及销售数据：2023年3月住宅竣工面积、销售面积均上升明显，住宅竣工面积同比上升14.7%；商品房住宅销售面积同比下降1.8%。家电社零数据：2023年3月社零总额3.8万亿元，较2022年同期增加10.58%，其中家电类社零总额723亿元，较2021年同期减少1.40%。
　　空调产销量及零售：2023年3月空调产量1767.3万台，同比增加5.90%，总销量1844.2万台，同比增加7.40%。其中内销量为1048.2万台，增速为+19.30%；外销量为597.16万台，增速为-22.74%。零售端方面，根据奥维云网数据，2023年3月空调线上/线下零售额同比+5.5%/-0.3%、线上/线下零售量同比+6.0%/-8.0%，线上线下零售均价同比-0.5%/+9.5%，产业结构升级持续。
　　冰箱产销量及零售：2023年2月冰箱产量617.3万台，同比增加15.9%，总销量508.56万台，同比减少28.65%。其中内销量为292.86万台，增速为-22.57%，而外销量为224.1万台，增速为-17.6%。零售端方面，根据奥维云网数据，2023年3月冰箱线上/线下零售额同比+0.1%/-14.7%、线上/线下零售量同比-9.0%/-19.1%，线上线下零售均价同比+10.0%/+6.8%，产业结构升级持续。
　　洗衣机产销量及零售：2023年2洗衣机产量539.4万台，同比增加16.5%，总销量540.2万台，同比增加16.7%。其中内销量为312.9万台，增速为22.2%，外销量为227.3万台，增速为9.9%。零售端方面，根据奥维云网数据，2023年3月洗衣机线上/线下零售额同比-10.5%/-19.8%、线上/线下零售量同比-5.3%/-19.3%，线上/线下零售均价同比-5.5%/+1.9%，价格下行。
　　油烟机产销量及零售：2023年2月油烟机产量129.40万台，同比增加6.20%，总销量128.10万台，同比增加3.70%。其中内销量为68.7万台，增速为+36.6%，外销量为59.40万台，增速为-18.8%。零售端方面，根据奥维云网数据，2023年3月油烟机线上/线下零售额同比+6.2%/-5.3%、线上/线下零售量同比+8.7%/-7.9%，线上/线下零售均价同比-2.3%/+3.4%。
　　风险提示：宏观需求下行，行业竞争加剧，客户拓展进度不及预期。