本报告导读：
　　公司全产品线，国内外布局优势凸显，两大产品线系列产品不断丰富和完善，市场竞争力持续加强，市场覆盖面不断扩大，有望稳健快速增长。维持增持评级。
　　投资要点：
　　维持增持评级。考虑发光和医美新品放量，上调2023~2024年EPS预测至0.80/1.09元（原为0.78/1.02元），预测2025年EPS 1.48元，参考可比公司估值，给予2023年PE 40 X，上调目标价至32.0元，维持增持评级。
　　Q1业绩略低于预期。公司2022年实现营收9.83亿元（+26.34%），归母净利润2.51亿元（+32.12%），扣非净利润2.33亿元（+42.98%），业绩符合预期。23年Q1实现营收2.78亿元（+32.29%），归母净利润0.88亿元（+31.23%），扣非净利润0.83亿元（+29.3%），表观业绩略低于前瞻的预期，主要系22Q1新冠产品出口高基数，预计常规产品收入实现高速增长。
　　产品线不断丰富，IVD和治疗康复两大产线快速增长。22年IVD产品线实现收入7.49亿（+26.35%），其中设备收入2.68亿（+84.33%），试剂收入4.80亿（+7.46%），300速发光和高端糖化分析仪新品上市，驱动业绩快速增长。治疗与康复产品线实现收入2.27亿（+26.07%），空气波、排痰机、高流量氧治疗仪等临床医疗产品继续保持较快增长；皮肤光电医美领域，冷拉提等新品成功上市并逐步推广上量。收购智信生物进入内窥镜领域，与围术期产品形成互补。新成立消费者健康事业部拓展家用市场。
　　营销体系改革全面完成，国内外市场齐头并进。公司加强国内、国际营销系统能力建设，组织架构聚焦整合，销售渠道开发速度加快，新设俄罗斯、印尼等三家子公司，积极开展国际市场大公司OEM/ODM合作，22年国内业务收入6.53亿（+28.93%），海外业务收入3.23亿（+21.23%）。
　　风险提示：疫情反复业务恢复不及预期，新品上市销售低于预期