螺纹钢期货主力合约上周继续下行，收于3700以下。现货消费环比略有提升，主要表现长增板降，从月环比表现来看，现阶段受供应紧缩和去库收窄影响，周消费水平明显下滑，市场情绪偏弱。
　　螺纹价格延续弱势，消费有所改善，同比表现平平。受出货较差及亏损影响，假期前多区域钢厂计划减产，铁水产量连续两周下降，螺纹表观消费量接近330万吨，产量进一步降至290万吨以下，去库速率大幅回升，供应持续回落缓解当前需求弱势带来的压力，总库存同比不高。从终端看，统计局数据显示，3月国内房地产销售同比增速持平上月，但新开工、施工单月增速表现较差，房企资金来源中仍是以销售回款为主，尚未传导至开工端，民营房企投资依然谨慎，同时资金压力尚存，4月30城房屋销售同比增幅明显回落。基建增速维持高位，一季度专项债发行量维持高位，基建二季度韧性依然较强。4月底召开政治局会议，指出经济面临的困难及财政和货币政策将继续发力，但对房地产未有新的刺激，对螺纹影响偏中性。
　　整体看，当前市场主要问题仍是现货需求表现一般及需求预期也有所转弱，导致钢厂减产并引发原料端的负反馈，对于后续走势，铁水及钢材产量如果能顺利下降，螺纹有望止跌，同时需要观察国内经济复苏换挡何时催生新的扩内需政策出台，届时需求预期改善，螺纹在估值大幅回落后也会有新的上涨驱动，短期处在减产初期，需要通过压制价格和利润驱动钢厂积极减产，假期海外利空可能使风险偏好再度回落，螺纹价格随成本继续下行。