宏观：
　　五一假期期间，海外美欧GDP增速放缓不及预期，叠加美国债务上限危机渐进，市场经济衰退担忧再度升温，“衰退交易”或再度成为主线。海外股市涨跌分化，发达国家债市利率多数下行，大宗商品多数下跌。
　　国内方面，作为疫情防控优化后的首个小长假，居民出行意愿高涨、消费活动修复加快。假期期间国内旅客出行意愿明显回升，热门景点接待旅客人数显著提升，均已超出2019年同期水平，同时境外旅客出行也加快修复。文娱及旅游等消费数据表现亮眼，消费需求迅速释放，同时节日期间酒店、机票等价格涨幅可观，但线下消费修复力度略弱于客流量数据。
　　而从宏观数据来看，4月制造业PMI超季节性回落，产需两端同步回落但生产仍处扩张区间，受到经济补偿性需求释放结束、出口节奏、以及地产链条偏弱的拖累，黑色系原材料购进价格异动影响采购量。4月PMI超预期下行下，市场或对二季度经济环比预期存在一定程度下修，但4月服务业、建筑业PMI仍在高位，经济延续“分化式复苏”的方向没有改变。后续在“经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足”、以及“恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好的关键所在”的政治局会议定调下，政策的增量空间仍是重点，政策性开发性金融工具的落地、产业政策、地产因城施策等仍是主要落地方向。