中远海能2023年Q1业绩仍保持高速增长势头。中远海能发布2023年第一季度报，公司实现营业收入为56.31亿元，同比增长61.91%；实现归属于上市公司股东净利润为10.96亿元，同比增长4272.57%。
　　公司售出两艘自有船舶，同期投入运力下降。集团Q1出售两艘船舶，其中出售“远大湖”轮产生收益约1.12亿元，出售“远荣湖”轮产生收益约1.37亿元。2023年Q1，集团油轮运力投入185402万吨天，同比减少10.9%；运输量（不含期租）4296万吨，同比减少6.1%；运输周转量（不含期租）1405.7亿吨海里，同比减少4.7%。
　　外贸油运延续强劲表现，支持公司一季度业务增长。2023年1月VLCC运价随着市场货盘阶段性的冷清逐步从高点回落。自2月起，中国原油进口需求显著复苏，叠加美湾出口集中释放，长航线的增加驱动了VLCC市场的供需平衡收紧，运价大幅反弹。根据波罗的海交易所数据，超大型油轮（VLCC）中东-中国航线（TD3C）平均日收益于3月一度突破至约10万美元/天的高点，直至月末运价有所回调；2023年1-3月，市场VLCCTD3C平均日收益为46967美元/天。公司外贸油运业务实现毛利12.2亿元，同比增长428%；内贸油运业务实现毛利2.8亿元，同比下降31%。
　　投资建议：维持原有盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润为65.99/88.27/97.44亿元，对应2023-2025年EPS为1.38/1.85/2.04元，以公司2023年4月28日收盘价计算，对应2023-2025年PE为9.5/7.1/6.4倍，维持公司“增持”评级。
　　风险提示：1）运输经营风险。2）行业竞争加剧。3）燃油成本扰动利润