投资要点：
　　2023年4月百强房企累计业绩同比增幅持续提升。根据克尔瑞公布的2023年1-4月销售业绩排行榜数据，前100强房企操盘口径销售金额达到20499.5亿元，较2022年同期上升9.7%；权益金额达到16344.1亿元，较2022年同期上升10.5%，权益比78%。2023年1-4月前50强房企操盘口径销售金额达到17703.6亿元，同比上升12.4%；权益金额达到13876.2亿元，较2022年同期上升14.3%；权益比80%。
　　从2023年4月单月情况来看，TOP100房企实现操盘口径销售金额5665.8亿元，环比下降14.7%，同比上升31.6%。2023年4月TOP100房企实现权益销售金额为4602.7亿元，环比下降11.4%，同比上升32.3%。
　　考虑到4月节假日及一季度末业绩冲量因素致房企4月推盘动力不足，我们认为4月环比回落属季节惯例，不改整体销售复苏态势。
　　对比22年和23年1-4月操盘口径销售门槛来看，TOP10房企的销售操盘金额门槛同比增长38.8%，从437亿元上升至607亿元；TOP21-30门槛降幅相对最大，从165亿元下降至145亿元，同比下降11.9%。
　　从2023年1-4月操盘口径销售金额来看，TOP11-20房企增速相对最高，同比上升26.5%；TOP31-50房企增速相对最低，同比下降9.2%。
　　从2023年1-4月权益销售金额来看，TOP1-10房企同比增速相对最高，同比上升25.3%；TOP31-50最弱，同比下降8.0%。
　　2023年4月六成房企单月业绩同比实现正增长。从2023年4月单月操盘销售金额情况来看，单月最高为保利发展358亿元，其次为招商蛇口351亿元，华润置地、万科A和中国海外发展当月销售在307-324亿元，建发国际集团、滨江集团和绿城中国在169-271亿元。
　　从2023年1-4月累计操盘金额相比2022年同期值来看，前50强房企中29家实现正增长。其中，保利置业为最高的229.6%，金科股份等超过-57%的同比负增长。
　　投资建议：维持“优于大市”评级。我们认为行业供给侧改革进入第二阶段，格局改善，空间打开，优质公司相对其它房企的优势和价值将会越加突出。
　　建议关注：1）开发类：A股-万科A、保利发展、招商蛇口、金地集团；H股中国海外发展、碧桂园；2）商住类：华润置地、龙湖集团、新城控股；3）物业类：万物云、碧桂园服务、华润万象生活、中海物业、保利物业、招商积余、新大正；4）文旅类-华侨城A。
　　风险提示：销售不畅，行业总量下行风险；疫情反复不确定性。