核心观点
　　政治局会议指出，经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足，强调恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好的关键所在。基建“稳增长”仍为扩大内需的重要手段，本周新增专项债密集发行，新增专项债发行额达2856亿元，创年内新高。“一带一路”建设方面，“中国+中亚五国”外长在西安会晤，确定于5月举办元首峰会，建议关注在我国西北地区、海外中亚地区布局较多的建筑公司。本周建筑央企一季报陆续披露，受年初疫情和春节假期影响，叠加去年基数较高，整体表现较为稳健，我们继续看好建筑央企全年订单拓展和施工表现，以及建筑央企的估值修复行情。
　　行业动态信息
　　行情回顾：本周中信建筑指数上涨2.9%，沪深300下跌0.1%，板块跑赢大盘3.0个百分点。建筑子板块中，建筑装修表现最优，跑赢大盘4.7个百分点。本周涨幅前三公司为华建集团（+39.1%）、华阳国际（+25.9%）和龙建股份（+21.4%）。
　　融资情况：1）专项债：本周新发行地方政府专项债3163亿元，到期地方政府专项债170亿元，专项债融资净额2993亿元。其中，2023年度新增专项债的发行额为2856亿元，年内累计新增专项债发行总额17733亿元，2023年发行进度达46.7%。2）城投债：本周城投债融资总额1419.2亿元，融资净额256.7亿元，较上周增加1.1亿元。3）土地出让金：本周百城土地成交金额679亿元，2023年至今累计同比增长9%。
　　行业要闻：1）中共中央政治局召开会议并提到经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足；会议强调恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好的关键所在；此外，会议还指出要在超大特大城市积极稳步推进城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设及要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造。（财联社）2）中国国务委员兼外交部长秦刚于4月27日在西安主持召开中国—中亚外长第四次会晤；五国外长等表示，该国将推进共建“一带一路”，打造中亚中国关系下一个黄金30年。（财联社）
　　行业观点：5月“中国+中亚五国“元首峰会和东盟峰会将先后举办，我们看好”一带一路“受益标的和中特估标的，建筑央企建议重点关注中国中铁、中国铁建、中国交建、中国中冶、中材国际、北方国际、中钢国际、中工国际、中国建筑、中国电建、中国能建；地方建筑国企建议重点关注陕西建工、新建交建、安徽建工、四川路桥。
　　风险分析
　　1、施工进度受资金到位情况、自然条件等影响较大，有可能出现延误进而影响收入确认；海外工程建设进度还受当地政治、安全环境影响。
　　2、房地产市场持续低迷可能对建筑企业造成多方面不利影响。房地产对建筑企业的影响主要体现在：1）当前土地市场低迷，地方政府土地出让收入较大幅度下滑，对基建资金来源造成不利影响；2）房地产市场持续低迷，商品房销售、开工较大幅度下滑，影响了房建企业的新增订单，而竣工面积下行，影响了装饰装修企业的订单，相关建筑子板块企业业务发展受不利影响；3）房地产企业的暴雷，对存在房地产企业应收款、房地产开发项目存货的建筑企业带来减值压力。
　　3、新能源业务拓展可能不及预期。部分传统建筑企业布局新能源咨询、工程、运营等新领域，但该领域较为依赖政府资源及自身专业实力，可能存在拓展失败的风险。