各航司航线网络概览：1）中国民航形成以三大航为主、民营航司为辅的竞争格局。2021年底，客运及客货运航空公司约为53家，三大航RPK合计占比约为56%。2）从平均航距看：2019年，中国国航（2028公里）最长，华夏航空（1150公里）最短。3）从时刻总量看：2023年夏秋航季国内时刻同比2022年下降0.42%，同比2019年上涨28.54%,春秋航空同比2019年涨幅最高，达75.4%。
　　国内航线：1）航线视角：头部航线班次多。全行业看，2023年夏秋航季，国内航线周计划总计116612班次，前1000大航线航班数占航班总量的76.01%。分公司看，中国国航前20大航线航班量占全行业的比例最高（26.67%），南方航空前100-1000大航线航班量占全行业的比例最高，中国东航在一线城市互飞航线中航班量全行业最多，吉祥航空一线城市航班量占其总航班量的比例最高。2）时刻视角：9-22时航班量较为集中。全行业看，9-22时时刻总量占全天的77.82%。分公司看，中国国航、南方航空、华夏航空的高峰时段为11-12时，中国东航、海航控股、吉祥航空的高峰时段为10-11时，春秋航空的高峰时段为16-17时，南方航空整体时刻市占率最高。3）千万级机场时刻占比高。全行业看，1000万及以上旅客吞吐量机场数量仅为41个，但时刻占比合计达74.07%。分公司看，除华夏航空外，各航司内部千万级机场时刻占比均超70%，南方航空为行业中千万级机场时刻占比最高的公司（23.92%）。
　　国际航线：1）航线视角：聚集于大城市。全行业看，前400大航线航班数量占全行业航班数的比例为83%，且一线城市始发（到达）航线数量占比59%。分公司看，中国国航在前20大航线及一线城市始发（到达）航线中的航班量占比最高。2）机场视角：千万级机场为主力市场。全行业看，4000万及以上、1000-4000万旅客吞吐量的机场国际航线始发（到达）时刻量分别占全行业的66.12%、28.62%。分公司看，中国国航、南方航空国际通航点行业领先，但中国国航通航点更优。各航司国际航线始发（到达）集中在千万级及以上旅客吞吐量机场，中国东航在4000万及以上旅客吞量机场国际时刻占比全行业最高（26.64%）。
　　地区航线：1）航线视角：聚集于前50大航线。全行业看，前50大航线航班量占比79%。分公司看，中国东航一线城市的地区航班量最多。2）机场视角：中国台湾时刻量最多。全行业看，台湾地区时刻数量占地区时刻的45%。分公司看，中国东航地区时刻占比最高,达31%。
　　投资建议。重点推荐较2019年夏秋航季时刻增量最多的春秋航空，航网结构质量较优的中国国航，民营上市航司中千万级机场国内时刻占其总时刻量比例最高的吉祥航空，建议关注一线互飞优势及地区航线优势显著的中国东航以及国内、国际航线市占率最高的南方航空。
　　风险提示。宏观经济下行风险、油价上涨风险、汇率波动风险、研报使用信息数据更新不及时风险。