公司1Q2023营收同比减少11.37%，实现归母净利润268.05万元
　　4月28日，公司公布2023年一季报：1Q2023实现营业收入7.58亿元，同比减少11.37%，实现归母净利润268.05万元（2022年同期为-1227.15万元），折合成全面摊薄EPS为0.02元，实现扣非归母净利润-399.83万元，2022年同期为-1690.08万元。
　　公司1Q2023综合毛利率上升1.84个百分点，期间费用率上升0.81个百分点
　　1Q2023公司综合毛利率为27.10%，同比上升1.84个百分点。
　　1Q2023公司期间费用率为27.36%，同比上升0.81个百分点，其中，销售/管理/财务费用率分别为23.06%/3.12%/1.18%，同比分别变化+1.11/ +0.01/-0.30个百分点。
　　线上线下协同发展，产品矩阵不断完善
　　1Q2023公司新开1家门店，关闭6家门店，截至2023年3月末，公司共计拥有466家门店，已签约待开业门店7家。2022年公司对门店加速优化调整，以单店质量为核心，通过优化门店经营面积和门店陈列布局，提高单店坪效，并通过商品组合的优化，提高门店毛利水平。
　　在产品方面，公司不断深挖产品需求，细化产品分类，2022年推出了一系列新产品，诸如合兰仕乳铁蛋白，多维软糖，六物山楂棒，多优轻羽系列，KIDSROYAL合金车等，1Q2023公司食品大类收入同比增长19.11%，毛利率同比提升4.14pct。在线上业务方面，公司已入驻美团、饿了么、京东到家等O2O平台并在天猫、京东、拼多多等第三方平台设有官方旗舰店，同时积极探索抖音、小红书等各类种草分享平台，开展品牌及产品营销活动。
　　维持盈利预测，维持“增持”评级
　　公司业绩基本符合预期，我们维持对公司2023/2024/2025年EPS的预测0.71/0.79/0.85元。公司不断优化线下门店，积极推进线上线下一体化进程，有利于公司巩固自身竞争地位，维持“增持”评级。
　　风险提示：业内竞争加剧，门店拓展不及预期，兼并效果不达预期。