四月国内生猪市场整体呈现供需两旺的格局。供应端，生猪出栏量继续增加，且体重维持高位，猪肉供应量相对较大；需求端来看，受益于国内消费的恢复以及猪肉价格优势的逐步体现，猪肉需求量也同样呈现增加态势，此外，年初以来屠宰企业库存持续增加，也较大程度增加了猪肉的表观消费。价格走势来看，四月生猪价格整体呈现触底回升态势，其间有一定的合理性，一方面养殖利润深度亏损后，市场对于收储的情绪明显增加，尤其自4月初以来，猪粮比价持续向5以下逼近，养殖户在猪价全线破“7”以后，惜售挺价情绪也开始有明显增加；另一方面，5月假期时间较长，且在出行逐步恢复的情况下，户外消费恢复预期也在逐步增加，进一步提振了市场对于节前备货的乐观情绪。在此背景下，市场二次育肥数量有所增加，也间接导致市场成猪猪源供应紧张，屠宰企业被迫抬价收购。
　　展望后市行情，我们认为后市价格上涨空间仍比较有限。供应端来看，去年11月落地仔猪数量环比继续增加，即使考虑冬季疫情的影响，我们预计对最终实际出栏量的影响不会太大，预计5月生猪出栏量以持平或略增为主，而从近期市场了解的二次育肥情况来看，市场普遍对后面价格持谨慎态度，因而预计二次育肥数量也不会太大。需求方面看，“五一”后缺少其他的节假日消费提振，同时冻品库存量增加，再增加难度也相对较大，在此背景下，我们认为5月现货再度上涨空间比较有限。
　　风险：消费不及预期猪瘟疫情反复