铁矿：
　　澳洲飓风影响消除，预计后期发运量逐步恢复。全年粗钢产量调控政策定调为平控，叠加日均铁水随着钢厂亏损减产检修升级，供给持续高增形势有望得到遏制，铁水产量或见顶。钢厂铁矿石库存低位，但不足以支撑盘面。相关部门对铁矿监管力度加强，房地产数据不及预期，短期成材负反馈拖累原料，关注跟踪钢厂后续减产动向。
　　煤焦：
　　为支持国内煤炭安全稳定供应，继续对煤炭实施税率为零的进口暂定税率，进口政策仍旧宽松。主产地前期停产的煤矿开始复产，供应逐步恢复正常，盘面目前已到蒙煤进口成本且库存低位。焦企五轮提降全面落地，焦企有意控制到货情况，焦化厂利润持续低位，焦钢博弈加剧。随着原料煤回落，焦企多按需采购为主，下游实际需求未好转再次打压原料。
　　成材：
　　目前螺纹基本面边际改善，供应高位回落，供强需弱的矛盾将逐步缓解。钢厂减产意愿较强，但并未形成明显提振，中下游进行了补库，拉动需求，但大部分多延后采购。当下宏观层面仍面临政策风险，在中央政治局会议落地之前，钢价震荡偏弱。长短流程钢厂逐步减产以削减产量来匹配市场的弱需求，钢价下方空间不大，需要时间换空间，暂不宜抄底，等待盘面利润打完以及原料端企稳，关注3500元/吨支撑。
　　风险因素：钢厂持续累库，地产新开工未见起色，政策端的利空等。