3月以来，虽然随着企业复工复产进度推进，利润增速边际回升，但价格和利润率仍在低位，企业利润仍然承压。下一阶段，随着需求逐步修复，价格出现回暖，我们预计工业企业利润或将进一步改善，库存周期将从前期的主动去库存，转向由需求驱动的被动去库存，对应经济进入持续复苏阶段。