【观点及建议】
　　PTA：五一长假注意仓位控制。受宏观层面悲观情绪影响，PTA日内尾盘大幅下挫。5月PTA趋势偏弱。二季度多PTA空Brent。宏观层面加息带来的系统性风险尚未解除，尽管美国EIA汽油库存再次下降，汽油消费量修复，芳烃调油逻辑随宏观面偏弱情绪降温，需要进一步观察五一前后汽油消费是否出现明显的好转。短期成本下行对交割风险带来一定的喘息机会，05合约转弱，09合约趋势短期跟随向下，PX多套装置将重启或负荷提升（中化弘润5月、中金石化），PX供需格局宽松。需求层面，聚酯工厂继续降负荷至85%左右，需求开启负反馈格局。由于下行过程中原料波动率更高，因此PTA或稍显强于Brent，但对冲套利可能会损失一定的汇率收益。
　　MEG：五一长假注意仓位控制。09合约短期上方空间有限，当前估值中性，4100-4200区间回调做多，关注9-1正套头寸，短期多MEG空PTA对冲操作。乙二醇库存近期连续下降，港口发货速度也随着五一节前备库需求提升而大幅提升，加上节日期间到港预报偏低，港口库存节假日期间累库压力预计不大。然而近期环氧乙烷价格大幅下挫，聚酯工厂开工下滑至85%，而乙二醇开工率仍在提升，对行情造成一定的压制。然而整体4-6月份供需格局将随着国产减量落地改善，建议关注乙二醇09合约反弹行情。4-6月份随着浙石化、卫星石化转产和检修，国产供应量降至120万吨/月，乙二醇供需逐步转为去库格局。然而中间环节的高库存导致乙二醇无法快速上涨，仅仅呈现为重心缓慢上移。