纸浆:
　　【品种观点】
　　全球纸浆主要产浆国库存天数增加，3月欧洲港口库存再次高位累库，新一轮外盘价格偏弱震荡走势。国内纸浆下游需求偏弱，采购氛围清淡，生活用纸受节日影响，刚需采购。下游原纸厂家多数厂家原料库存仍偏低位，因看空原料走势，采购情绪欠佳。
　　【操作建议】
　　预计纸浆价格震荡偏弱
　　【利多因素】
　　上周中国纸浆主流港口库存202.3万吨，较上期-6.6万吨，环比-3.2%。下游成品纸企业需求偏弱，生活用纸产能利用率65.4%，环比+0.3%，生活用纸产量24.94万吨，环比上周+0.32%，企业库存18.98天，环比上周-1.5%。双胶纸产能利用率68%，环比+0.6%；双胶纸产量19.6万吨，环比+0.5%。4月10日，新疆雲杉科技发展有限责任公司保定昌达2850/1100新月型纸机投产，产能预计1.5万吨。4月6日，东冠集团投资的高档生活用纸及卫生用品在当涂进行项目签约。3月24日，龙口明洁纸业PM2开机出纸，年产能1.7万吨。3月24日，云南新平南恩糖纸有限责任公司搬迁改造升级后，可实现年产纸浆10.2万吨、年产原纸10.2万吨。3月22日，四川省什邡市望风青苹果纸业有限公司投资的年产卫生纸3000吨生产线扩建项目开工建设，预计2024年3月投产。2月24日报道，加拿大漂白针叶浆狮牌宣布3月外盘报价：其中，雄狮940美元/吨，金狮960美元/吨，均较上月持平。其中雄狮无量可供，金狮减产30%。2月1日，加拿大Canfor宣布漂白针叶浆北木最新外盘：970美元/吨，较上轮上涨30美元/吨。
　　【利空因素】
　　据Europulp数据显示，2023年3月份欧洲港口纸浆月末库存量环比上涨2.9%同比上涨55.5%，库存总量由2月末的167.40万吨上涨至172.24万吨；双胶纸生产企业库存93.4万吨，环比+0.9%。铜版纸产能利用率66.7%，环比-0.5%；铜版纸产量9.04万吨，环比-1.1%，生产企业库存52.4万吨，环比+1.9%。据海关数据显示，2023年2月漂白阔叶浆进口数量123.02万吨，环比-8.56%，同比+7.46%。隆众4月17日报道，UPMPaso de los Toros新纸浆厂已于4月14日正式开机启动。首批纸浆将于5月份发货。预计第一批纸浆在投产后的第一个月内开始交付给客户。4月13日，据海关总署公布的数据显示,中国2023年3月纸浆进口量为290.4万吨,环比增涨13.4%，同比增涨27.4%；进口金额2240.7百万美元，同比增涨33.9%。1-3月累计进口量754.4万吨，累计同比增加11.5%。4月12日，智利Arauco公布5月份订单报价，针叶浆银星720美元/吨，下调95美元/吨；本色浆金星630美元/吨，下调40美元/吨；阔叶浆明星550美元/吨，下调70美元/吨。
　　【风险因素】
　　人民币汇率;原油价格波动;下游纸企开工;资金面情况