本周行情回顾。本周沪深300指数下跌1.45%，交通运输（申万）指数下跌1.09%，在31个申万一级行业中排名第8。二级板块中，航运港口板块表现最好，周涨跌幅为0.93%，物流板块表现最差，周涨跌幅为-2.47%。
　　《2023年第16周（04月17日至04月23日）民航运行简报》：全国民航执行客运航班量近8.1万架次，日均航班量11577架次，环比上周下降15.2%，同比2022年上升276.8%，同比2019年下降18.6%，航班执飞率为85.6%，其中国内航班量75616，恢复至2019年的92.9%；国际航线航班量3997架次，环比上周下降10.8%，同比2022年上升755.9%，同比2019年下降72.7%；全国民航总体机队平均利用率为7.3小时/日，其中宽体机利用率为6.6小时/日，窄体机利用率为7.6小时/日，支线客机利用率3.8小时/日。南方航空利用率居于三大航首位，达6.2小时/日；航班量Top10航司执飞率前三分别为：东方航空（96.4%）、山东航空（93.9%）、海南航空（93.9%），东方航空执飞率居于三大航首位，中国国航、南方航空分别为88.3%，80.6%；千万级机场中，广州白云国际机场进出港航班量居于首位。对比2019年，恢复率前三分别为宁波栎社国际机场（108.7%）,长春龙嘉国际机场（103.5%）,三亚凤凰国际机场（103.2%）。
　　航空机场：上海机场、深圳机场发布2023年3月主要运营数据公告，旅客吞吐量及起降架次持续回升，深圳机场旅客吞吐量恢复显著（同比+704.89%），浦东机场境外航线吞吐量增长显著（同比+738.72%）。
　　民航运输态势不断向好，多重利好推动国际航线回暖：3月份，全国累计飞行38.3万架次，同比增长124.5%；完成旅客运输量4570.4万人次，同比增长197.4%，恢复至2019年同期的85.4%；随着国际客运航班的持续恢复，3月国际航线旅客运输量已恢复至疫情前同期的18.1%。2023年夏秋航季换季进一步带动了国际航班加速恢复。上周（4月10日-4月16日）实际执行的国际客运航班量达到2242班，是实施“乙类乙管”前一周的4.7倍，恢复至疫情前的29.4%，通航59个国家，恢复至疫情前的82%。
　　投资建议：国内机场吞吐量稳步恢复；民航局持续推动审批新增和恢复国际航班申请，预计夏秋季与五一暑运的到来将进一步拉动海外旅游需求，海外航线恢复空间较大，预计将为航司带来可观营收；叠加油价下跌、汇率稳定，成本费用端趋稳，航空公司盈利修复可期。推荐标的：春秋航空、吉祥航空、南方航空、中国国航、东方航空。
　　风险提示：经济恢复不及预期等、油价保持高位等。