投资要点
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　　中谷物流发布2023年一季度经营数据。公司2023年Q1实现营业收入为30.35亿元，同比下降7.79%；实现归母净利润为6.1亿元，同比下降2.17%；实现扣非归母净利润为3.42亿元，同比下降31.4%。
　　公司持续深耕内贸集运市场主业，积极开拓散改集增量市场。2023年一季度国内GDP同比增长4.5%，释放出推动经济实现整体好转，回归潜在增长率的积极信号。在外贸集运市场行情同比去年同期有较大幅度下滑的背景下，公司继续深耕内贸集装箱运输主业，积极开拓“散改集”增量市场，拓展内贸集装箱运输行业整体需求。随着公司8.9万吨级大船的陆续交付投产，2023年Q1公司内贸加权平均运力为210.3万吨，较上年同期增长12.9%，完成内贸运输量299.94万TEU，较上年同期增长13.86%。
　　推进18艘集装箱船舶投放进度，公司新造船舶下水补充运力。为了把握契机投放自有船舶运力，夯实运力底盘，提升核心竞争力，公司与国内船厂签订了18艘4600TEU集装箱船舶的订单，自2022年10月份起每月投放一艘，至2024年上半年投放完毕。新船投放计划顺利进行，未来公司将继续按计划推进该批集装箱船舶建造，为后续船舶顺利下水提供有力保障。
　　投资建议：我们维持盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润为17.04/24.24/30.4亿元，对应2023-2025年EPS为1.2/1.71/2.14元，以公司2023年4月26日收盘价计算，对应2023-2025年PE为14/9.9/7.9倍，维持公司“增持”评级。
　　风险提示：1）运输经营风险。2）行业竞争加剧。3）燃油成本扰动利润。