国际市场来看，本榨季国际食糖供需偏紧。中期看，如果巴西本榨季产量如预期同比大幅增加，5月巴量后，或能有效弥补国际食糖供应缺口，但是考虑到巴西本榨季各类作物均有增产预期，港口物流压力过能按时出口，国际食糖贸易流依旧偏紧，原糖仍有上升可能。国内市场来看，周五郑糖日盘大幅高开，或拉动，巴西种植面积减少和印度双周产同比下降均对郑糖产生有力支撑。本榨季国内食糖减产或成定局。随着国内生产周期即将告一段落，后期的关注点将转向消费和进口。后期关注下游终端消费情况。如果原调，若想打开进口窗口，郑糖只能被动上涨以收敛价差。但在此过程中，需要谨防各类政策性风险，如损进口政策等。提保可能造成资金博弈更加剧烈。综上，中长期看，原糖或难有大幅回调可能，郑糖上方或间，但短期由于糖会可能出现政策性指引及假期提保造成的资金博弈，短期内郑糖或高位震荡调整。