燃油:☆☆;夜盘FT09合约收3053元，跌86元/吨，外盘现货贴水高位;LUO8收3907元，跌79元/吨。高硫燃油:供应端，OPEC+自愿减产、俄罗斯延长减产50万桶/日、美国计划收储（秋季，大概率酸油〉，酸油供应下降;需求端，二次加工以及脱硫装置存经济性，但较前期大幅走弱，炼厂投料（酸油和原料）以及海运需求预计小幅支撑﹔逐渐进入夏季发电旺季，高硫燃烧需求增加;中期来看，随着供应端边际下降以及季节性发电等需求的提升(中东自愿减产下，新增炼厂酸油投料以及发电的共振），裂解价差有小幅增长空间(380-Brent目标-10美元/桶以上)。低硫燃油:供应端，前期Al一Zour检修（恢复中）、汽柴原料分流，暂有支撑，但未来预期宽松﹔需求端，集装箱与干散货在运船舶量维持高位，航速低位小幅回升，油轮在运船舶量维持高位，航速增加，综合来看海运需求略有好转;低硫燃油估值处于中低位，短期成品油有分流，但随着汽柴走弱，对低硫支择减弱，长期来看，随着供应端的增加，低硫裂解价差预计维持中低位。套利方面，高硫因供应端收紧以及需求提升预期，高硫裂解价差多单持有;单边方面，原油供应增量有限而需求有提升预期，但宏观仍有压力,Brent参考区间80-90美元。