市场要闻与重要数据
　　1、4月25日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2307合约下午收盘价3743元/吨，较昨日结算价上涨37元/吨，涨幅0.99%；持仓202751手，环比减少18435手，成交325903手，环比减少412手。
　　2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，4016-4256元/吨；山东，3600-3750元/吨；华南，3950-4000元/吨；华东，4020-4050元/吨。
　　3、卓创资讯进口重交沥青CFR人民币完税价格：华南，4560-4710元/吨；华东，4060-4220元/吨；北方，4060-4220元/吨。
　　4、美国至4月21日当周API原油库存-608.3万桶，预期-166.7万桶，前值-267.5万桶。
　　5、据知情人士透露，俄罗斯政府正在考虑削减对该国炼油厂的补贴，设法减少支出。俄财政部数据显示，去年，俄罗斯政府花费了2.17万亿卢布（合266亿美元）来补偿炼油商国内的燃料基本价格与出口到欧洲的理论价格之间的差额。在2023年第一季度，补贴超过2530亿卢布。如今，随着俄乌冲突进入第二年，俄罗斯预算紧张，莫斯科政府正考虑将补贴方案中汽油和柴油的基本价格提高至多50%。这将减少未来的补贴，甚至如果国内基础燃料价格超过欧洲出口价值，炼油厂将不得不反过来补贴预算。
　　核心观点
　　市场分析
　　当前沥青终端消费仍缺乏亮点，天气因素对道路端需求形成短期抑制，部分终端项目或在5月份陆续启动。在需求显著改善前，现货端的边际变化来自于供应端。近期由于原料问题，华北地区部分炼厂出现停产，市场氛围要强于华东地区。不过整体来看，原料短缺尚未形成普遍性的矛盾，预计炼厂开工负荷仅出现小幅度的回调。往前看，我们认为沥青市场短期驱动有限，BU或跟随原油成本端的方向摆动，但弹性会相对较小。
　　策略
　　单边中性；等待原油端趋势企稳，关注逢低多BU主力合约的机会
　　风险
　　原油价格大幅下跌；沥青终端需求不及预期；沥青装置开工负荷高于预期